2016年依然是个“震荡市”

时间:2016-01-09 16:48 栏目:封面故事 编辑:投资有道 点击: 4,466 次

投资者不要因为股市上涨而盲目乐观,动辄看到10000点的超级大牛市,但也不要因为股市下跌而过度悲观,认为经济一抹黑, 股市没得做。要知道市场是平衡的,只要股市秩序还在,经济的难易往往会影响盈利行业的转换,但并非所有行业都没有机会。

2016年依然是个“震荡市”

2016年市场依然将是一个震荡年,A股市场指数有可能继续保持震荡整理的总体格局。上半年指数有望见到阶段性高点,下半年调整的可能性较大。

我们前期曾经多次强调目前整体经济正处于萧条时期, 企业以转型和创新为主,但转型过程中企业面临的问题会比较严重,对于经济而言,阶段性阵痛不可避免。股市是经济的晴雨表,在经济总量很难避免下滑的情况下,股市出现指数大涨,创出6000点、10000点的可能性很小。我认为,未来指数总体有望继续维持大的箱体内震荡,个股行情仍然是股市的主流,其中个股的分化应是股市的主旋律。

2015年底,券商集中被查引发了一定市场波动。事实上,券商被查对于证券市场而言,并不是罕见的现象,只是这么大规模的券商集中被查,对于中国证券市场确实是第一次。这说明在2015年股灾过程中,这种集中违规操作对于市场危害之巨,已经引起政府的强烈关注和必须要整改的决心。也显示出政府是下决心要规范市场,显示出对于违规违法操作的零容忍态度。

2015年以来,随着人民币国际化进程的推进,中国证券市场未来也面临国际化要求,如果不能制定好市场规则,严格执行相关规定,任由市场暗箱操作,中国市场必将在国际化进程中面临更大的危机。

可以说,2015年的股灾也相当于给政府敲响了警钟, 不规范的证券市场投资必将危害国民经济。政府既然下定决心,要推动人民币国际化,那证券市场的规范度也一定要到位。集中查处券商,也是表明了一点,没有人可以成为法外之地,政府要发展资本市场,就必须具备管控市场的能力,这是资本市场发展到一定阶段必然要进行的规范举措。

我认为,这轮券商集中被查,对2016年股市走势并没有什么太大影响,资本市场的很多表现可能更趋于市场化,恶意操纵情况会有所收敛,不可控风险会相对降低。

创新层是中国未来的纳斯达克

2015年资本市场上新三板异常火爆。由于不设财务指标门槛和业态的限制、以信息披露为中心,新三板两年来都保持着迅速的发展。到12月中旬,新三板挂牌企业总数已经达到了4651家,总股本是2642亿股,总市值24.3万亿,截止截稿,2015年年底有望突破5000家。数量和总市值的增长还是比较快的。

现在,新三板分层已通过证监会主席办公会,大体将分为三层:创新层、培育层、基础层。其中创新层的标准要求已经超过了创业板。不排除未来新三板创新层的活跃度超过创业板。

我认为,2016年股市,创业板本身就面临一个阶段性高点,而新三板的火爆和创新层的推出,会令创业板相形之下, 价格泡沫更显而易见。创新层如果确实能推出一些优质企业,毫无疑问,一定意义上来讲,创新层可能才是中国未来的纳斯达克,创业板有可能成为一个被抛弃的板块。当然,这只是对未来方向的预估和评判,并不代表2016年当年就能直接达到。

上海证研投资有限公司投资部总监宋晓晖上海证研投资有限公司投资部总监宋晓晖

观察2016年股市趋势的方法论

对于2016年股市趋势分析,我的方法就是看经济的现状,便可知未来的股市方向。

从当前经济形势角来分析,2016年的经济形势不容乐观,未见得比2015年更好,企业面临的难题和困境也很多, 转型的阵痛不可避免,股市难出现大家所期待的大牛市。

由于经济并没有真正意义上的领头羊,板块也并无绝对的主流。但我认为,创新型企业确实可以多多关注。这个创新型,不仅仅是指企业的科技创新能力,也包括很多新兴行业,比如环保、医疗保健养生、新能源、新兴媒体、文化传播,等等。

举个例子,传统商业被网购给颠覆了,由此形成新的行业结构。因为网购,我们看到形成了仓储中心、物流链、速递易、智能社区,以及未来有可能出现的体验店。近年来,中国的电影票房出现了大幅度的增长,这和年轻人的消费习惯密不可分。有人开玩笑总结说,这是因为看电影是谈恋爱的人最省钱的消费方式。大家都知道,1929年经济危机发生后, 好莱坞的电影业蓬勃发展,这是典型的口红经济。现在看,这种发展看起来貌似传统行业,但其中贯穿了很多创新内容。

我认为,2016年的个股机会确实仍然有,但要谨慎选择行业内的细分龙头,找到优质企业的赢利点。

我很希望大家能清晰的认识到,目前的经济现状确实比较难,但同时,希望与困境是同在的。

我们知道,股市确实是经济的晴雨表,但又不是简单的对应关系。所以,我建议投资者不要因为股市上涨而盲目乐观,动辄看到10000点的超级大牛市,但也不要因为股市下跌而过度悲观,认为经济一抹黑,股市没得做。要知道市场是平衡的,只要股市秩序还在,经济的难易往往会影响盈利行业的转换,但并非所有行业都没有机会。虽然多数企业在经济萧条期非常难,但是部分企业反而受益于经济萧条,正如口红经济一样。投资者要具备观察经济变迁的慧眼,而不应人云亦云。

文/ 宋晓晖

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