这届发审委史上最严,但仍有四大板块的过会率是100%

时间:2018-10-17 17:44 栏目:IPO专栏 编辑:投资有道 点击: 10,265 次

2018年堪称中国IPO的“寒冬”,拟上市公司的上会通过率一度降至历史“冰点”,此届发审委也因此被市场称为“史上最严发审委”。然而有意思的是,有几个板块受到了这届“最严”发审委的“青睐”,过会率达到百分百!

过完国庆长假,第十七届发审委也刚好任满一年,依据《发行审核委员会办法》中发审委每年都需要换届的规定,此届发审委也即将成为历史。据了解,第十七届发审委成立于2017年9月底,由于此届发审委合并了之前的主板和创业板发审委,市场称之为“大发审委”。

自大发审委上任以来,对拟上市公司的从严审核逐步常态化,优化了上市公司质量的同时,过会率也是屡创新低。据统计,截至2018年10月15日,大发审委共审核262家拟上市公司,其中141家过会,88家被否,33家暂缓表决或取消审核,过会率仅有53.82%,相比2017年81.94%的全年过会率,下降了近30个百分点。

然而有趣的是,在过会率严重下滑的今年,竟然还有几个板块过会率高达百分百。或许存在巧合,也或许受一些政策扶持因素影响,究竟这些板块有何特征,我们做了一个梳理。

“港股回A”,曲线上市成功率高

    自去年10月以来,不少在港上市企业纷纷表示希望回归A股,并有多家企业已经付诸实施,向证监会递交了首次公开发行的材料。截至2018年10月15日,已有11家港股企业上会,且全部顺利通过,无一家被否或被暂缓表决。

具体来看,这11家企业分别为深南电路股份有限公司(港股中航国际0161.HK控股子公司)、中铝国际工程股份有限公司(2068.HK)、华宝香精股份有限公司(0336.HK)、绿色动力环保集团股份有限公司(1330.HK)、中信建投证券股份有限公司(6066.HK)、长飞光纤光缆股份有限公司(6869.HK)、郑州银行股份有限公司(6196.HK)、中国人民保险集团股份有限公司(1339.HK)、青岛银行股份有限公司(3866.HK)、福莱特玻璃集团股份有限公司(6865.HK)、青岛港国际股份有限公司(6198.HK)。

红筹股回归A股为何过会率如此之高?一方面是由于这些企业本身较为优质,其中不乏一些体量超大的“巨无霸”企业,如上述的中国人保、中铝国际、中信建投等,都属于各行业中的龙头企业,无论从持续经营,还是规范治理角度,存在的问题相对都比较少。另一方面,从CDR到“港股通”,证监会一直都在大力鼓励海外上市企业回归A股,既可以提升A股的开放程度,优化A股配置,又可以引入海外优质企业。因此,港股企业凭借优良的自身素质,又乘上了政策的东风,过会自然也就不难了。

券商板块,熟门熟路最易过会

    在行业的细分中,有一个子行业的上会企业数量达到了6家,同时巧合的是,这6家拟上市公司都成功过会,成为或即将成为A股上市公司的一员。这个细分子行业就是大金融领域下的证券公司,也就是市场中所说的券商。

过会的券商分别为南京证券股份有限公司(601990.SH)、华林证券股份有限公司、华西证券股份有限公司(002926.SZ)、长城证券股份有限公司(002939.SZ)、中信建投证券股份有限公司(601066.SH)、天风证券股份有限公司(601162.SH)。

其实券商过会率高也并不意外。券商本身就是IPO的重要组成部分,需要为拟上市公司提供上市指导、保荐发行等一系列工作,这种深耕其中的工作性质也使得券商对于上市流程、企业规范的了解程度远胜过其他行业的拟上市公司。因此,在自身上市过程中,券商往往可以提前规避掉一些对上市不利的因素,保证了自身的守法合规,顺利通过发审会自然也是意料之中。

“自治区”概念,还没有被否的  

    在不同的区域划分中,有一类区域内的拟上市通过率也达到了100%,这个区域就是所谓的“自治区概念”。“自治区”是国内的一种行政区域划分类型,我国现有新疆维吾尔自治区、西藏自治区、广西壮族自治区、内蒙古自治区、宁夏回族自治区五个自治区。在第十七届发审委审核的“自治区”拟上市公司中,也无一被否,其中新疆维吾尔自治区共有3家拟上市公司上会,西藏自治区有3家,广西壮族自治区有1家,其余两个自治区没有拟上市公司上会。

过会的7家“自治区”概念拟上市公司分别为新疆东方环宇燃气股份有限公司(603706.SH)、新疆火炬燃气股份有限公司(603080.SH)、新疆交通建设集团股份有限公司、华林证券股份有限公司、润建通信股份有限公司(002929.SZ)、万兴科技股份有限公司(300624.SZ)、华宝香精股份有限公司(300741.SZ)。

“自治区”拟上市公司的集体成功过会,或许与近年国家对新疆、西藏等少数民族地区的政策扶持不无关系。西藏一直以来都是国家重点扶持地区,IPO享有“即报即审”的优惠政策,西藏企业从申请上市到完成发行,往往不超过一年时间。去年新疆也被归入了IPO“绿色通道”的行列,享受“即报即审、审过即发”的VIP通道。如今越来越多的“自治区”企业成功过会登陆A股市场,可见政策的春风还是吹到了实处。

华泰联合保荐板块,运气还真好

    此外,据我们统计,在国内近百家的券商承销机构中,有一家券商作为承销人的IPO项目过会率达到了100%。(由于不少券商的承销项目也是百分百过会率,但由于上会家数太少,仅有1至2家,因此暂不予统计。)这家堪称IPO奇迹的券商是华泰联合证券有限责任公司(简称:华泰联合)。据统计,华泰联合负责承销的拟上市公司上会家数达到了12家,且全部过会。

由华泰联合负责承销的拟上市公司包括江苏丰山集团股份有限公司、深圳迈瑞生物医疗电子股份有限公司、鹏鼎控股(深圳)股份有限公司、江苏省新能源开发股份有限公司、亿嘉和科技股份有限公司、无锡药明康德新药开发股份有限公司、江苏金融租赁股份有限公司、深圳市新产业生物医学工程股份有限公司、南京聚隆科技股份有限公司、苏州赛腾精密电子股份有限公司、御家汇股份有限公司、宁波合力模具科技股份有限公司。

华泰联合负责的IPO项目可以在“最严”发审委的审核下达到如此惊人的过会率,可见华泰联合的保荐团队还是有些实力的。这么多家上会企业无一被否,华泰联合可以算是投行界的一条“锦鲤”了。

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