华洋赛车业绩狂飙，境外同名公司与第一大客户地址重合

​目前，浙江华洋赛车股份有限公司（证券简称：华洋赛车；证券代码：834058.NQ）正在申请北交所上市。我们发现，报告期内，华洋赛车经营业绩大幅波动，2021年销售增长率严重偏离行业基本盘，同时，2021年销售金额增长超4倍的第一大客户与华洋赛车境外同名公司的地址、电话完全相同。

业绩如同过山车，收入增长与行业变动不匹配

华洋赛车成立于2004年，2015年11月起在新三板挂牌，控股股东和实际控制人为戴继刚。公司主要从事非道路越野车的研发、生产和销售，主要产品包括运动竞技和休闲娱乐用的两轮越野摩托车和全地形车。招股书显示，2020年至2022年，华洋赛车分别实现营业收入31838.56万元、71106.61万元、42389.71万元，实现归属净利润2753.45万元、8987.63万元、6612.71万元。

据招股书披露，华洋赛车是一家高新技术企业、浙江省“专精特新”中小企业，自主品牌KAYO是动力运动装备领域国际知名的中国品牌，在全球五十多个国家和地区实现销售，公司2015年组建的华洋赛车队积极参与国内外越野摩托车赛事并取得了较多荣誉。华洋赛车称，2019年至2021年，公司的两轮越野摩托车产销量排名全国第一，全地形车产销量排名全国前列。截至目前，公司已授权取得专利82项，其中发明专利1项。

华洋赛车以境外销售为主，主要采用经销模式，境外收入占比超过90%，经销收入比重也超过90%。报告期内，公司业绩波动较大，2021年营业收入同比增长123.33%，随后2022年营业收入又同比减少40.39%。

对于2021年营业收入爆发式增长，华洋赛车的解释是，公司主要通过经销商来进行当地主流零售商的拓展，凭借公司优质的产品质量和多年的业务积累，欧美等主流市场的销售网点布局快速增加；公司产品设计的持续优化和新产品的推出也促使零售商铺货类型更加丰富；疫情导致全球海运紧张，使得经销商需要更多备货，也对公司零售商网络体系的完善起到助推作用，推动了KAYO品牌快速成长。

而对于2022年收入骤然减少，华洋赛车的解释是欧美终端消费需求趋于疲软，同时随着海运恢复常态，经销商进入去库存阶段，因此境外收入减少。因海运紧张而境外销售遇阻的情况不在少数，但华洋赛车恰恰相反，如此反常的现象遭到交易所四轮追问。

更令人不解的是，华洋赛车的销售变动趋势与非道路越野车的全球销售变动趋势大相径庭。2021年，全球两轮非道路摩托车销量较2020年减少7.74%，全地形车销量较2020年减少12.55%，而华洋赛车2021年两轮越野摩托车和全地形车销量较2020年增长97.59%，销量增长水平完全偏离行业基本盘。

境外同名公司与第一大客户地址、电话重合

我们检索发现，一家叫做KAYO USA INC（以下简称：KAYO USA）的公司疑与华洋赛车有关。KAYO USA官网主页介绍显示“We are Kayo”，称Kayo成立于2002年，由一位曾任职于本田中国分支机构的工程师设立，2015年，Kayo成为中国第一家且唯一一家公开上市的非道路摩托车公司。值得注意的是，虽然华洋赛车成立于2004年，但其前身天津华洋动力机械有限公司成立于2002年，实际控制人戴继刚曾任天津本田摩托有限公司工程师，且华洋赛车于2015年在新三板挂牌。KAYO USA的商标、商号均与华洋赛车相同，且官网销售的也全部是华洋赛车的产品。但据招股书披露，华洋赛车没有子公司，也没有在境外设立经营实体。

OpenCorporates显示，KAYO USA成立于2021年2月，目前为存续状态，其地址为10580 Mulberry Avenue, Fontana, California, United States，联系电话为909-823-xx03。我们发现，有一家公司的地址和联系电话与KAYO USA完全相同，该公司为PACIFIC RIM INT’ L WEST INC（以下简称：PACIFIC RIM）。

2020年至2022年，PACIFIC RIM分别是华洋赛车的第二大、第一大、第一大客户，对应销售收入分别为5502.04万元、28380.59万元、14231.59万元，占华洋赛车营业收入的比例分别为17.28%、39.91%、33.57%。2021年，华洋赛车对PACIFIC RIM的销售收入同比增长415.82%，甚至超过华洋赛车当年营业收入增长率。

OpenCorporates显示，PACIFIC RIM成立于2006年，PACIFIC RIM和KAYO USA的首席执行官均为Liang Chang。也就是说，PACIFIC RIM和KAYO USA地址和电话相同并非巧合，两家公司的CEO其实是同一个人。

出口数据显示，华洋赛车对KAYO USA的出口运输量仅次于PACIFIC RIM，但华洋赛车招股书及问询回复完全没有提及KAYO USA的任何信息。那么，KAYO USA与华洋赛车究竟是何关系？这些疑问有待解答。

新增供应商或与员工存在关联关系

报告期内，华洋赛车存在较多新增供应商，其中，浙江锐意工贸有限公司（以下简称：锐意工贸）是2021年第一大新增供应商。锐意工贸成立于2021年2月，成立当年便与华洋赛车开展合作，向其供应四轮包装架。华洋赛车称，公司与锐意工贸之间不存在关联关系。

然而我们发现，华洋赛车与锐意工贸之间的关系可能并不像招股书披露的那样。工商信息显示，舒某某持有锐意工贸49%股权，并担任董事、法定代表人，同时，舒某某也持有缙云县云贸网络科技有限公司（以下简称：云贸网络）100%股权，而云贸网络的执行董事、总经理为李娅。而华洋赛车的行政总监也名为李娅。