高捷资本刘龙云 深耕TMT 拓展很“牛”产业链

时间:2014-07-15 15:44 栏目:PE领袖会客室 编辑:投资有道 点击: 7,071 次

在刘龙云加入高捷资本之时,高捷资本也仅成立2年左右,分别在苏州、无锡设立了2只基金,前者主要关注于消费领域,偏中后期;而后者则针对TMT行业,偏早期。刘龙云说起话来语速不快,不紧不慢,几乎每一句话都经过认真思考。同样,高捷资本在投资风格方面亦是相当审慎。

遇到高捷资本执行董事刘龙云时,他穿着一身黑色西装,而区别于一些个性鲜明的投资人喜欢在一身黑色之上搭配一条色彩鲜艳的领带,刘龙云倒偏爱喜欢简单的素色。再加上一副金色的半框架眼镜、黑色双肩包,书生气实足。然而,不要被他这样的外表所“骗”,这位投资人的业余爱好可是拳击和散打。他说,无论是做人还是做投资,都“是希望自己能够更‘硬汉’一些”。

事实上,对于投资行业来说,刘龙云算是新人,在2011年进入高捷资本以前,从硅谷动力到学习精品网,他在互联网领域浸淫十余年。除此之外,他还曾负责过康佳集团的供应链管理。

刘龙云的背景与其现在任职的高捷资本背景颇为相似。这家在媒体前面曝光度并不高的投资机构,7位合伙人都有相当丰富的TMT经历,这也成为了机构的活招牌,在他们当中有曾在投资领域崭露头角的搜房网前总裁黎蔓,有创业家兼投资家唐凯男,而马肖风、林波等其他投资合伙人都在ATM或教育行业积累了丰富的创业经验。这家机构管理者超过20亿元规模人民币基金,经实现了超过6倍的总体回报,以及超过80%的平均年化收益率。

高捷资本与刘龙云的缘分早前就结下了,黎蔓曾经去考察过刘龙云所在的公司。刘龙云告诉记者:“我们已交流过很多次,一直觉得很对味儿,我想相对于其他的投资人来说,我可能会走不一样的路。”

投资从不跟风

在刘龙云加入高捷资本之时,高捷资本也仅成立2年左右,分别在苏州、无锡设立了2只基金,前者主要关注于消费领域,偏中后期;而后者则针对TMT行业,偏早期。

刘龙云说起话来语速不快,不紧不慢,几乎每一句话都经过认真思考。同样,高捷资本在投资风格方面亦是相当审慎。

从高捷过去的投资案例中,不难发现,他们的项目选择相当严格,单笔投资从不超过三千万,仅在自己锁定的行业中亦步亦趋,锁定行业集中于团队熟悉的TMT、消费、教育等领域,同时亦关注新材料、新能源、健康医疗、高附加值制造和现代农业等行业。

在高捷资本的网站上也可以看出,投资案例着实不多,这往往是其它投资机构一年的投资量。同时相比之下,团队的每个项目投资决策周期很慢,据称每个投资标的都是由合伙人牵头亲自实地尽调。一个项目的尽调用时至少在3个月以上,甚至有些项目耗时好几个月最后放弃投资。

2011年,高捷资本曾与山西的一家钢管生产企业接触。在近三个月的尽职调查之后,团队对这家企业高额的账面收入始终难以放心,但又找不出问题,投资决策一拖再拖。刘龙云说,尽管从调查情况来说完全可以投资了,但负责做尽调的团队却总是感觉心里不踏实。

团队想出了通过清点企业货车流量的办法估算收入,结果发现这家企业有一半的收入无法确认,最终放弃投资。

“介于我们本身对投资节奏的把控,以及对项目调查的精细,我们的投资始终保持在每年3到4个项目。”刘龙云坦言。

“并不是说我们投的慢,而是我们一直以来都是这个节奏,从不跟风,并且只在自己看的懂的领域内深耕,尽管我们也因此错失了一些项目。”刘龙云说。他所说的错失的项目,其中就有“聚美优品”,而他觉得最为可惜的则是“小米”。

但值得庆幸的是,这样的投资节奏也让高捷资本避开了前两年的PE低潮。“2011年时,大家抢项目还非常疯狂,创业板开闸,很多企业融到了钱。当初我们就坚持,如果看不懂,就一定不会去投,并且当时有很多企业由于见多了投资人,开始坐地起价,他们的估值都非常疯狂。我们始终坚信,不管你有多好,我们不了解的,一定不会投。

只投资团队强项TMT

TMT领域投资是高捷资本的强项,合伙人团队此前在该领域投资业绩与从业经历令人称赞。

投资分众传媒实现近10倍回报,投资飞塔科技获得30倍回报,这是黎蔓一部分投资成绩,而另一位合伙人唐凯南有着相似的实业经历和投资机构背景,他曾是汉能投资集团的董事总经理及投资合伙人,并且还参与了普林光电科技公司的创立。

刘龙云说:“真正的投资者就应该具备丰富的实业管理和投资经历,在这点上,我们的团队有优势,当然我们还有很强大的学习能力。”

TMT也是刘龙云擅长的投资领域之一,并且这还是他转变为投资人的踏板。

刘龙云曾是一家互联网企业的创始人,负责企业运营方面的业务,他企业都曾引入过VC的资金,作为负责人,他与VC进行过长期的接触沟通,在这个过程中对这份职业也产生了兴趣。他在清华大学攻读MBA的时候,所选择的的科目也偏向于投资。

“现在的投资的经验,是在做企业创始人之时积累起来的,有了实地演练,在投资的时候会看的更透彻一些,由于感同身受,所以同企业家之间的沟通会更为便利,因此,我的投资之路注定会与那些纯财务投资者不同。”

为了成为一个优秀的投资人,这个投资新手也在不断的改变与学习,并总结了一套自己的投资逻辑。

“要比以前看问题更全面一些,企业经营需要事无巨细,而现在你必须相信,被投资企业有这个执行力,在这个过程中判断企业的核心团队的合适与否最为重要,要看创始人做事是否靠谱。”他很认真地说。

他说,高捷资本还将会在互联网教育领域做布局,并会着重关注于那些通过现代的一些技术改造传统行业的项目,并且这些项目与大众的生活、消费是高度相关的。

“我们能够看到的是,之前确实有一些教育类公司上市了,但他们仅限于传统方式的教育,比如面对面的授课或是把一些课程放到网上,他们称之为‘新式教育’,而这些模式已经过时了。现在我们投的所有的公司,都是利用现代的技术来做传统行业的改造。我们发现,对于人来说,学习是有惰性的,而有的教育课程需要一种环境,我们所考虑的是如何将约束力与线上有机的结合在一起,例如一个培训学校,一部分课程在线上完成,而需要环境的部分是在线下的,这些都是需要企业的改造能力。我们至少投了四、五家这种教育类的企业,比如混合类的、平台类的,它用现在的技术来改造原来的教育的方法,或者是采用比较巧妙的方法。”

值得注意的是,TMT的投资经验也为高捷进入其他传统领域,带来了不同的打法。黎蔓就曾在接受媒体采访时表示,早期科技项目有如下特征:.轻资产;科技公司投资人往往最看中的是产品的爆炸性增长;科技公司是全球竞争的一个行业,不仅仅是与本土企业竞争。现在投资领域扩大后,但基本打法没有改变。“我们运用投资科技公司的打法进入一些传统行业,我们不认为这是一个劣势,相反是一个优势。”

刘龙云也认同这个观点:“这使得我们思考问题的角度不同,带着互联网的思维去改造一些传统的行业,创造互联网与传统之间的碰撞。”

投很“牛”的行业

刘透露,最近他们还将在消费领域有更多投入,主要要围绕很“牛”的领域深耕。

他所谓很“牛”的领域,是真的“牛”。即包括育种、饲料、养殖等一系列围绕“牛”所展开的产业链,几乎囊括了一头牛生长到生产的所有阶段。在这个产业链中,科尔沁牛业是高捷的重点投资项目。对这家企业的前期调研,高捷资本耗时6个月,进行了系统评估,而当时评估下来这家企业的财务数字并不理想。

“财务数字仅仅是参考的一部分,品牌是我们率先看中的,科尔沁牛业在2008年时拿到了‘全国驰名商标’的称号,这是全国同类企业中唯一有此认证的,在之后的一系列重大赛事中,他们都是牛肉食材的独家供应商,如北京奥运会、广州亚运会等。其次,由于是食品业,他们在质量方面把控的非常严格,我们看了它的整个生产,且对比过很多企业,他们对每一个加工的工序和生产环节上都有十分严格的把控,如空调怎么吹,每个岗位都必须有一个质检的人员。另外,想要做他们的工人,也有很多标准,以上等等都让我们相对信服。”刘龙云说。

而最终决定投资的,还是团队与企业负责人的一次谈话,谈及未来战略设想,个人理想和企业理想,最终企业创始人的创业精神打动了他们。

刘龙云告诉记者,进入之后,他们帮助企业进行运营管理,成为企业发展的智囊团,令这家企业近三年的利润出现了5至7倍的增长。这个项目从前期调研至最终投资,高捷资本一共花了15个月的时间。

刘龙云认为,从“牛”行业的整个市场情况来看,相比TMT领域,企业利润本身比较低。从规模上来看,很多企业只能够做到某一个环节或者某一种品类,上下游都会收到规模方面的制约,以及供货商的制约。因此整个行业要向前发展,就必须靠资本去推动。

显而易见,投入之后科尔沁牛业的规模扩张的非常快,并且其上下游的规模也同时扩大,目前,他们还尝试着往下游走。除了生牛肉之外,科尔沁还做了很多深加工的东西,如牛肉干,牛板筋等等。

高捷资本也希望能够在这个领域深耕,他们的策略是,要发散寻找围绕“牛”的各种投资机会,包括农业机械、针对性饲料、养殖、圈养技术等,他们希望在此寻找到合适的机会做行业的整合与并购。

在刘龙云来看,做投资并非赌博,每一步都需要稳扎稳打,同时还要看投资的行业是否能对人、社会产生积极的影响和作用,无论是农业领域还是在线教育领域,最终都能够帮助社会得到整体的升级。

正是带着这样一种愿景,刘龙云也在进行着自己的尝试与改变,当被问及下一步会做什么时,他笑道:“投很‘牛’的行业。”

刘龙云

刘龙云

高捷资本执行董事,在TMT、制造领域有超过10年的企业管理和投资经验,在农业技术成果转化、高技术服务业有较丰富的投资经验,曾任硅谷动力COO、精品学习网总经理、曾负责康佳集团供应链管理。拥有清华大学工学学士和工商管理硕士学位。

声明: (本文为投资有道签约作者原创文章,转载请注明出处及作者,否则视为侵权,本刊将追究法律责任)

读者排行