站在巨人的肩膀上做投资 好成绩的诺亚为什么反遭质疑?

时间:2017-08-23 13:27 栏目:非常道 编辑:投资有道 点击: 137 次

金融自出现以来,便与风险相生相伴,而风险管理也一直是金融业常抓不懈的核心工作。不过有个前提,必须要承认,在我们真实的金融投资中风险从来不会消失,收益从来与风险共舞;看一个机构的风险管控能力前期产品筛选环节当然很重要,但出现风险后如何进行风险资产处置也是一个重要指标。有很多投资者把风险当成绝对的事情,更不能接受风险的存在。所以当专业投资机构出现风险项目就会被投资者和媒体放大、质疑,最近的一个典型案例,是中国财富管理行业领军企业,获得了业界及客户的高度认可,但最近反倒背上沉重的负面包袱。这不免让人担心整个行业是否会出现劣币驱逐良币的奇怪现象。

从今年年初开始,有人频频质疑中国财富管理行业旗舰型企业诺亚财富的投资能力,并用“诺亚频频踩雷”吸引关注。就在近期,针对乐视问题,又有不少声音说乐视体育是诺亚的“下一个地雷”,事实上笔者发现这些质疑没有一篇写到了诺亚投资乐视产品的具体结构和保障条件,大多是主观判断。笔者看到诺亚财富发表的官方声明说得很清楚,指出“深圳乐视鑫根并购基金相关投资为投资于多项目组合基金之优先级,投资标的基本非乐视体系内项目,除了该基金对优先级投资者有各项担保和分配顺序等风险控制措施以外,该基金目前尚未全部完成投资,目前已经启动暂停投资,提前退出基金和项目等具体工作。”同期,创始投资人章嘉玉也发表了《致投资人的一封信》,表示“十多年来,我们帮助客户配置的资产规模已经超过4000亿人民币,筛选、销售或管理的产品近千,我们始终尽力以为客户提供优质的产品、服务与稳健的回报为努力的目标。自2010年11月10日上市以来至2017年6月30日止,我们已累计为客户分配本金与收益2568亿元人民币。我们也建立了完善的内部评价与存续服务体系,定期地检视各产品的进度及风险状况,可以负责任地说,我们的预警产品规模持续低于整体规模的1%。”

事实上,诺亚投资的这只基金只是与乐视及深圳方面合作的一只基金,不仅基本没有投向乐视体系内,并且是有优先级保障的。与那些同样投资乐视但风险敞口更大的劣后级基金不同。所以二者不能笼统的混在一起去质疑,相反从此次事件上可以看到诺亚的风险控制能力绝非普通投资机构所能比拟。

成立于2005年的诺亚财富,是中国首家在美国纽约交易所上市的独立财富管理机构,可以说是中国财富管理市场上名副其实的“老牌领军企业”之一,一直以来,成绩非常亮眼,尤其是站在公募和私募两个巨人肩膀上做投资的精品模式优势十分明显。(详情见附)

股灾过去两年,上证综指和中证流通指数均下跌超过30%。沪深300指数下跌27.85%,中小板指数下跌41.26%,创业板指数下跌50.22%。从数据来看,股灾并不是二级市场触底回升的开始,在之
后这两年里,市场表现不如人意。也因此,越来越多的个人投资者选择通过投资机构参与投资。目前,国内公募基金数量已接近4000只,但市场基金业绩分化明显,基金筛选成为一大难题。私募
基金由于信息和数据的不透明,想要进行私募筛选就难度更大。通过基金“精品店”的新模式,由越来越多的机构在市场上筛选、判断产品风险,无疑将对金融业的发展产生更为正面的影响。诺亚财富在这方面已经有成功经验。

美国市场在过去六十年来,证券市场上由机构管理的公开交易股票比例稳步上升,总市值占比从1950年的约7-8%,升至2010年的67%。2016年初,美国三大证券交易所个体散户日均成交量仅占总体成交量的11%,其中超过一万股的大单中90%是在机构与机构投资者之间进行的。

而目前国内成交量近90%由散户贡献,机构投资者只占了大约10%左右。国内去散户化进程还刚刚开始。

让人鼓舞的是,此前刚闭幕的全国金融工作会议正式设立了国务院金融稳定发展委员会,此举彰现出监管部门要加强金融监管协调、补齐监管短板的决心。由此可见,金融安全已经上升到了国家层面的“战略性、根本性大事”。而诺亚也将利用人才优势和技术优势,严格风险控制,在帮助国家实现金融安全战略上尽自己的一份力量。

附录:

2017年已经过半,诺亚财富向市场递交了一份产品筛选成绩单。独立财富管理公司“精品店”模式优势十分明显。诺亚合作的PE基金在2017年上半年成功上市17家企业,截至2017年6月末,诺亚已合作的PE基金(不含歌斐PE母基金),共计80家被投企业成功上市,其中IPO发行63家,被并购上市8家,借壳上市9家。这个优异成绩,将很多私募股权产品甩在身后。

二级市场表现更加亮眼。从第一只公募基金开始,诺亚财富筛选的公募基金产品超过八成超越同类前1/2,超过七成超越同类前1/5。近半年以来,诺亚财富推荐的精选基金更是全部超越业绩比较基准,全部达到或超越同类前1/2,八成达到或超载同类前1/4。

在私募证券基金领域,诺亚财富近两年筛选的二级市场私募产品中有94%的产品表现超过中证流通指数,81%的产品超过行业前1/2,更有41%的产品超过行业前1/4。最近一年,更是有七成产品跑赢行业平均水平,五成产品业绩位于行业前1/4。

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