2013,长线投资中国股市

时间:2014-05-08 14:59 栏目:环球视野 编辑:投资有道 点击: 6,441 次

作者:刘以栋   来源:投资有道13年1月刊

由于股民损失惨重,所以会纷纷赶在股市反弹时套利出场,中国股市在短期内反弹幅度不会很大。但长久来看,政府手中还有很多牌可出,如放开外国资金进入中国股票市场;政府部门的退休金可以投资股票市场;政府可以进一步降低利率挤钱进入股市……

中国股市充满挑战。但在未来一年里,中国股市将给长期投资者提供有利机遇。

上证指数跌破2000点,股票投资者损失惨重,股票市场怨声载道。面对中国股市的一片惨绿,我却认为投资中国股市的机会即将来临。

中国股市从2007年的6000多点,到如今频频穿透2000点以下,要说中国股票市场没有不合理的规章制度在作怪,那说明并不了解中国。中国股市在过去五年间,跌去4000多点,跌幅达70%,必有其合理性一面。市场上一些财务报表造假、内部消息交易横行和股票投资人回报与公司管理层回报脱节等现象长期存在。

我觉得,中国股市的根本问题,是财务报表的信息不可靠。学过财务的人都知道,财务报表可操作性很大,所以我们有时讽刺做财务的人:如果问申请财务工作的人,三加二等于几?正确的答案是,你要等于几。

参考中国股票分析的相关文章,一般都是关于股票价格图形走向,而非基本面分析。美国也有许多财务部门造假的例子,倒闭的安然公司就是典型案例。但是,安然的造假,不仅导致了安然的倒闭,也导致了其审计公司的倒闭。如果中国股市要走上健康发展的道路,其审计公司必须要担起首要责任,否则中国股市永远是个赌场。

当然,中国股市的下跌,也跟中国和世界的经济发展放缓有关。2008年经济危机以来,世界经济根本就没有完全恢复。世界的经济发展,很大程度上靠政府的宽松财经政策维持。中国的出口型经济也遇到了疲软的市场需求。

经济发展缓慢的程度有多严重,只需看看世界铁矿石公司的股票价格变化就可见一斑。巴西的铁矿石公司股票(VALE)跌幅在过去两年超过50%,澳大利亚的两家铁矿石公司,一家(RIO)跌幅超过60%,另一家股票(BHP)跌幅是30%。股票跌30%的公司因为产品比较分散,在肥料和能源等方面得到补偿。在当前世界经济一体化的市场经济下,中国经济很难一枝独秀。

不错,中国股市有许多问题,但这些问题已经体现在当前的股市里。如果投资者不等着现金用,没有必要把股票在现有水平下卖掉。在未来三到六个月以内,股市还可能往下跌,但主要跌幅已经过去,其下跌原因将是世界其它国家的股市下跌引起的连锁反应。从2009年到现在,美国和许多国家的股市指数已经翻了一番,而中国股市指数却已经跌回到了2009年的水平。如果投资者现在是持币观望,那么可以等一等,在美国和世界股票指数从现在水平下跌10% 以后开始买入中国股票。

巴菲特说,股票市场短期是选举机器,长期是测量机器。在短期内,股票跟着大家的感觉走,就是市场大势;长期来看,大家看到的是效益。如果盈利高,分红高,股票就会往上涨。五年前,当上海股票指数突破6000点时,我上面提到的问题同样存在,不过是当时没有人关心罢了。当年的6000点不合理,现在的2000点同样不合理,合理值应当在这两者之间。

由于股民损失惨重,所以会纷纷赶在股市反弹时套利出场,中国股市在短期内反弹幅度不会很大。但长久来看,政府手中还有很多牌可出:国家可以放开外国资金进入中国股票市场;政府部门的退休金可以投资股票市场;政府可以进一步降低利率挤钱进入股市……

股市在起伏中提供机会,投资者是否能抓住这样的机会,则由胆识和平时的修为所决定。在股票市场中,各人赚各人的钱。如果你总是想学会别人的赚钱方法,那么会很累。我曾在2008年的《乱评中国股市》一文中鼓励大家去买股票,在2009年《再评中国股市》一文中鼓励大家卖股套现,应该不完全是巧合。我认为,从现在到2013年底,中国股市会出现长期投资的股票买入点,让我们通过时间来检验这一观点。

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