券商多乐观

时间:2014-04-14 16:33 栏目:封面故事 编辑:投资有道 点击: 8,649 次

作者:尚书    来源:投资有道

对中国经济的走向,各大券商也做出了不同的诠释。在编者所选取的十大券商中期策略报告中,看多的占30%,认为走势前低后高的同样为30%;认为股市有望反弹的占20%,看空和看平的分别只有10%。

申银万国:估值修复将推动A股震荡向上(多)

目前的经济减速是政策主动调整的结果,二次探底的可能性不大,伴随着经济正常化,政策重点将相应发生变化,从“以退为主”,到“进退兼顾”。

股息收益率、产业资本增持、AH股溢价率等角度也支持底部特征。下半年估值修复将推动A股震荡向上,预计上证综指核心波动区间(2400,3000)。

阶段性偏好中游投资品,首推水泥、钢铁、造纸行业,同时看好零售、航空运输、食品饮料、铁路运输、软件等具有持续向好趋势行业。在风格上阶段性偏好大盘股。

券商多乐观

  光大证券:3季度末A股或完成筑底迎来投资机会(多)

房价的下跌、通胀压力减轻和经济增长的放缓将在3季度的数据上逐步体现出来,然后或能看到政策的放松,这将成为市场重新上涨的主要动力。

3季度末或完成筑底过程,迎来投资机会。

轻仓操作,准备择机买入,时间节点是主要考虑因素。长期看好消费和新兴产业的投资机会,特别是二线消费,同时建议把握估值低、跌幅大的周期性行业的阶段性机会。

  大通证券:A股市场前低后高(结构性看多)

下半年CPI可能前高后低,A股市场前低后高可能性较大,结构牛市特征明显,国家鼓励扶植的产业或板块股票强势特征会继续呈现,上证指数核心区间为2300点~3000点。

投资组合以低碳经济、结构调整、通胀预期和人民币升值为考虑投资重点。建议超配新能源、消费、煤炭、通信、金融、医疗、手机支付、新材料、黄金、农业等行业或板块。

  国泰君安:3季度寻底(前低后高)

调整经济结构成为下一阶段经济增长的主导,下半年经济将回落到低增长、低通胀的象限。如何理解调结构和凯恩斯政策之间的关系,则成为股市的关键。从股市的走势看,3季度仍是调结构寻底过程,4季度在凯恩斯政策预期改善下,政策寻底预期改善。

  长城证券:A股下半年震荡筑底回升(前低后高)

中国经济不会二次探底。不过下行小周期确立。经济过热风险与通胀风险3季度后逐步减弱,预计会加息一次或者全年不加息。

政策在年底前后有望回归宽松。下半年A股格局有可能体现出紧缩后期的走势特征。筑底、震荡、回升。

在行业配置方面,应该结构化布局,继续看好消费类行业和新兴产业。

  国信证券:3季度筑底看好4季度(前低后高)

下半年经济增速放缓。政策退出放缓或放松可能要到3季度后。从盈利来看,全年增长确定,但前高后低,判断全年A股盈利增速20%左右。

3季度将是一个震荡筑底的过程,4季度随着经济下行的风险加大,调控效果显现。政策紧缩的力度也将见顶,不排除放松的可能性,由此看好4季度的行情。

寻找转型期的Alpha行业。超配的行业是生物医药、电子、传媒、机械、建材等。

安信证券:下半年股市有望反弹(反弹)

短期内中国资本市场将继续面临盈利调整和流动性收缩的压力。今年4季度之后,股市将会形成明显的反弹机会,但绝不是反转。

新一轮牛市宏观和微观基础正在萌芽状态中,即使股指跌到比较低的位置,并不意味着新牛市快速的开始。

操作上投资者短期保持相对比较低的仓位,战略上应关注新兴产业和大众消费品行业,战术上可以参与传统行业的反弹。

招商证券:下半年若宏调政策放松A股会有反弹但非反转(反弹)

持续蔓延的欧洲债务危机对中国出口的负面影响将开始显现,同时,国内房地产调控将压低投资增长,而消费短期仍缺乏惊喜,并将全年GDP增长预测下调至9.8%。基础消费和新兴产业有可能持续向好。

宏源证券:面临经济转型阵痛期(窄幅震荡)

下半年宏观经济以调结构、促转型为主线,将面临经济转型阵痛期。

下半年A股市场在2400点~2800点之间运行属于大概率事件。2600点以下提高仓位至70%以上,2800点以上降低仓位至30%以下。

投资策略方面,看好十大金股分别是:万向钱潮、智光电气、江苏国泰、东阿阿胶、现代制药、天士力、博云新材、日海通讯、广汇股份、北新路桥。

中金公司:经济下行风险释放未尽股市将震荡走低(空)

下半年经济将呈现逐步放缓的态势,但并非急速下滑。对应的政策出现类似2008年明显转折的概率较小。

市场的走势将是震荡走低,局部投机性题材可能阶段性活跃,但总体并非政策明确转向推动的V型反转。

增长预期的调降及流动性压力持续存在,估值难以系统性提升。自上而下地测算2011年的盈利增长可能只有个位数。

资产配置要避开周期性和结构性因素冲击。结构上建议三类配置:1)大众化及中低端消费品;2)受经济周期影响不大的公用事业板块,可能受政策支持的电信、科技及服务板块;3)估值基本见底且盈利相对稳定的蓝筹股。

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