外资机构看好中国股市，3个月不到调研176次

近期，高盛、花旗、摩根大通等知名外资机构纷纷发布研究报告，以AI发展的结构性机遇为投研主线，看好中国股市及上市公司。2026年初至3月中旬，共有385家次外资机构参与了中国上市公司的176次调研活动。

多家知名外资机构看好中国股市

2025年底至2026年初，高盛、花旗、摩根大通等国际知名机构纷纷上调中国股市评级或维持中国股市评级为“买入”。

2026年2月，高盛首席中国股票策略师刘劲津发表观点，认为近期AI相关发展改变了中国的科技题材叙事，重估了投资者对AI带动经济增长和经济效益的乐观情绪。因此，高盛将沪深300指数目标价上调为4700点。3月，高盛刘劲津团队再次发布报告，维持对中国A股与H股的“增持”评级。

2026年2月，花旗发布报告称，因对人工智能持乐观看法，且股市资金流入势头强劲，目前更看好中国股市而非欧洲股市。花旗因此将中国股票评级上调至“增持”。

此前的2025年11月，摩根大通策略师将中国股市评级上调至“超配”，与其他国际大行对中国股市的普遍观点相似。摩根大通认为，在政策支持、科技创新、资金流入等多重利好因素支撑下，中国股市的结构性改善将持续。

上述多家国际机构都明确将AI视作未来重要的结构性机会，并预测全球资金将持续向中国科技资产迁徙。

部分上市公司被看好。以高盛近期研究报告为例，2026年初至3月16日，高盛共为13家中国上市公司累计出具16份“买入”评级的研究报告。

其中，应流股份（603308.SH）三次成为高盛推荐“买入”的投资标的。

在1月发布的首次覆盖报告中，高盛表示，应流股份作为国内领先的高端铸件制造企业，在全球燃气轮机供应链中专攻结构性制约最明显的环节之一。公司虽然全球市场占有率不足1%，但作为重要补充供应商，其盈利势必显著增长。

2月，高盛在对本土GPU（图形处理器）龙头沐曦股份（688802.SH）的首次覆盖报告中指出，受益于中国AI基础设施建设和本土化趋势，高盛对公司的评级为“买入”。同样获高盛“买入”评级的AI芯片概念股还有芯原股份（688521.SH）。

此外，因数据中心用电需求增长，高盛还对潍柴动力（000338.SZ）和思源电气（002028.SZ）发布评级为“买入”的研究报告。

385家次外资机构累计调研176次，多家公司受追捧

2026年以来，外资机构积极调研中国上市公司。据Choice金融终端数据，截至3月16日，A股共有150家上市公司接待外资机构调研，累计调研次数为176次，调研外资机构共计385家次。

从接待外资机构调研次数来看，华润微（688396.SH）4次接待外资机构调研，奥普特（688686.SH）等4家公司3次接待外资机构调研。

华润微从事功率半导体、智能传感器及智能控制产品的设计、生产及销售业务。据业绩快报，华润微2025年营收为110.54亿元、同比上涨9.24%，归母净利润为6.61亿元。公司积极开拓市场，持续优化产品结构，保持较高产能利用率，带动营收同比上涨。

奥普特主要从事机器视觉核心软硬件产品的研发、生产、销售业务，公司产品覆盖视觉算法库、智能视觉平台、工业AI等十大品类。2026年1月，奥普特三次公告接受调研，都有众多外资机构参与。

据奥普特2025年业绩快报，当期公司营收和归母净利润分别为12.69亿元和1.83亿元，分别同比增长39. 24%和34.55%。公司营收增长得益于内外两方面：外部受益于3C行业A I化、锂电行业复苏；内部得益于外销收入实现增长及并购东莞市泰莱自动化科技有限公司。

从接待外资机构家数来看，百济神州（688235.SH）、华明装备（002270.SZ）、奥普特排名前三，分别累计接待24家、18家、16家外资机构。

百济神州是一家肿瘤创新治疗公司，为全球癌症患者研发创新抗肿瘤药物。公司主要产品包括百悦泽（泽布替尼）、百泽安（替雷利珠单抗）等已商业化药品。

公司2025年业绩快报显示，当期百济神州营收为382.05亿元、同比上涨40.4%，归母净利润为14.22亿元、扭亏为盈。百济神州2025年营收同比上涨，主要受益于百悦泽、百泽安及合作方安进公司授权产品的销售增长，归母净利润扭亏与产品收入增长和费用管理推动的经营效率提升有关。

华明装备主要从事电力设备业务，核心业务为变压器分接开关的研发、生产、销售和全生命

周期的运维检修。在该细分市场内，公司销售规模居国内第一、全球第二。由于人工智能技术发展对电力供应存在刚性需求，公司作为AI算力基础设施背后的关键电力保障设备生产商，也属于AI产业链中的一环。

据华明装备2025年业绩快报，当期公司营收和归母净利润分别为24.25亿元和7.08亿元，分别同比上涨4.43%和15.29%。公司核心业务电力设备收入同比增长16%达21亿元，其中，电力设备外销收入同比上涨约47%。此外，公司数控设备业务收入同比增长40%至2.44亿元，其中，数控设备外销收入同比大涨233%。