五类“另类投资”大比拼

时间:2014-04-10 15:17 栏目:财富规划 编辑:投资有道 点击: 4,491 次

作者:孙清云   来源:投资有道

2009年赴瑞士银行业的考察,虽然行色匆匆,但感触颇深,对“另类投资”的认知,留下深刻印象,不妨借鉴他山之石,开拓视野。

在国外,“另类投资”一直都是私人银行部门为其高端客户提供的一项重要理财服务,当前多数高端投资者资产配置集中于证券市场,如适当配置部分另类投资产品,不仅可以改善资产结构、有效分散风险,亦带来博取较高升值潜力的机会。

考察中,共接触、了解了六大类“另类投资”产品,很难一句话总结出谁优谁劣,一一列举,或可加深认识。

对冲基金(避险基金)

对冲基金的特点是力求降低与各种风险的关联性,避免遭受股市、债券和货币的波动性,创造风险调整后的绝对报酬。做为分散投资工具,在欧美深受寿险公司及退休法人的青睐。从1990年到科技泡沫幻灭,每年皆有正回报,即使在2001年全球经济衰退、股市不景气时,事件导向、全球经济两类对冲基金年均表现仍达20%和18%。

目前我国的股票开始向金融衍生品过渡,融资融券和股指期货正式推出,A股做空机制变得完整,可以预见,那些具备对冲性质的基金在操作层面会更占优势。

  私募股权投资(“PE”产品)

PE和传统的金融市场业务完全不同,在PE的投资实践中,资金筹备——投资——经营管理——在资本市场上退出,是一个连续的过程。从资金到产出,PE就像是整个金融行业的缩影,反映了整个金融行业对实体生产领域的具体作用。

就目前中国的私募股权市场而言,基本上是外资在唱戏。

  风险资本(“VC”产品)

从广义的角度看,PE和VC其实是一回事。但就像卖啤酒和卖可乐的销售思路不同一样,并购基金和创业投资基金

的经营思路也不相同。虽然近年来我国的风险投资基金发展迅速,规模不断扩大,但大都是政府作为投资主体,民间资本比例偏少。

  艺术品投资基金(含艺术家投资基金)

艺术品投资基金,将收藏艺术品作为专注的方向。尽管近几年来,已成为中国高收入阶层相当热衷的投资方向,但艺术品投资的技术要求相当高,非个人之力所能甄别。如果能够借助专家的力量进行集合投资,它将成为一种既有利于文化产业发展又能给投资者带来丰厚收益的投资方式。

  葡萄酒投资基金

葡萄酒基金可以帮助投资者解决个人收藏时较难做到的质量辨别、稀有度判断、以及运输、贮藏等方面的问题,就大的投资方式而言,可分为以下两种:

投资期酒。期酒是指酒在没有装瓶前就开始发售,其交易类似于股票市场的原始股,属于回报最高的一种投资方式,当然相对应的风险也最大,因为没人知道成品酒究竟会怎样。投资顶级葡萄酒是一个长期的行为,一般说来,在“期酒”发售后的7至10年是投资回报最好时机。

通常情况下,国际上知名酒庄产的高端葡萄酒往往具有较强的升值潜力,其主要原因在于供需的不对称。比如,国内知名度较高的拉菲酒庄的葡萄种植面积为100公顷,酿酒原料的稀少及酿制过程的严格,使葡萄酒的产量始终维持在很低的水平,并且酒庄也为此付出较高的成本,从供给方决定酒品弥足珍贵。

在产量有限的前提下,该酒有近半数用于满足国内消费,世界上其他国家只能分享剩余的一半,供不应求的现象由此显得更为突出。与常见的证券投资相比,葡萄酒期酒投资不仅具有良好投资价值,而且具有独特风险及收益特征——收益相对较高、风险相对较低。

购买成品酒和直接投资各种葡萄酒基金。绝大多数的投资级葡萄酒,都是通过二级市场的拍卖而流通的,通常大多围绕原产地进行,而原产地之外的最大交易场所主要是英国,美国

绝大部分的葡萄酒交易集中在芝加哥举行,直接投资各种葡萄酒基金也是近年来欧美流行的一种方式。

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