顾志刚:投资就是投人

时间:2014-04-14 10:51 栏目:封面故事 编辑:投资有道 点击: 1,524 次

作者:鲁刚   来源:投资有道

对于汇丰创投投资董事顾志刚来说,他的职业经历并不复杂,但投身PE行业多少有点偶然性。顾志刚1995年从上海交大毕业后就赴美留学,攻读计算机硬件专业。硕士毕业后,第一份工作是卖数据库。第一份工作做了两三年后,自感兴趣不大。“911”之后,顾志刚觉得“纽约的情况比较糟糕,当时也不知道干什么好,就读了个MBA”,读了之后就发现金融世界很丰富。

在读MBA的时候,顾志刚也去VC实习过,在投行里做过融资。MBA毕业后顾志刚找了个机会进入INTELCAPITAL做了一年。离开后他找VC的工作,当时找了一个月没找到,据顾志刚说,其实在美国找VC工作,半年找不到是很正常的。后来朋友建议他去亚洲寻找机会,因为同样做投资,美国虽然有空间,但美国市场相对比较成熟,要发现新的商业模式、新的高科技,在现有的市场情况下,不是很容易。而最近几年,中国经济高度增长,出现很多美国不太能见到的赢利模式。后来顾志刚很快进入香港汇丰创投,并最终于2006年回上海定居至今,现任汇丰创业投资亚洲有限公司投资董事。

汇丰创业投资亚洲有限公司投资董事 顾志刚

  对行业没有偏见

《投资有道》问(下称问):PE这个行业是如何运作的?

顾志刚答(下称答):海外基金公司是这样运作的,他们的账户都注册在类似开曼群岛、毛里求斯这些低税收或者免税国家。而作为第三方资本管理方的管理公司则负责向基金公司提出建议,做项目。拿我们来说,汇丰是我们的投资人。而实际投资方非常多,汇丰是控股方。其他还包括大的机构(养老金、教育金)、私人银行等。我们属于第三类投资资产,不是股票、共同基金、债券等传统投资资产。目前为止,我们的资产规模是50亿美元。

一个基金的生命周期是10年,在这10年里可能很挣钱,但是是没有现金的,也就是说没有流动性。前3到5年是投资期,我们的市场就是上市,做IPO。而每过3到5年多就开始做新的基金,因为原来的基金过了三五年可能已经用掉50、60%,有时候需要第二轮融资。这时我们就开始募集新的基金,我们最新的基金是从2008年中旬开始的,数额在16亿美元左右。

每个公司在上市前的任何发展阶段,都有资金需求。上市是从公募市场上拓展融资渠道的一个很重要的手段,而公司在达不到上市要求的时候,就要找私募。为什么要找私募呢,因为国内民营企业的信贷是非常有限的,有些公司不可能拿到银行贷款。他们到了一定发展阶段,需要1000万,3000万甚至5000万美元以上贷款的时候,就需要机构的投资。我们通过投资,帮助其上市,最终以卖掉股票的方式实现退出盈利。

问:你们是如何寻找资金来源的?

答:每个公司寻找资金来源的人,都是最资深的几个人,或者说就是公司的老大。要我自己去拉钱也能做到,但是要考虑很多问题。比如说,我去募集一个一到两亿美金的基金,我挣的钱可能还没有现在拿到的钱多。另外,拉投资还看品牌,钱没有分别,但品牌不同。打个比方,我找汇丰投资,还是找个小公司投,招募书上给人的感觉是不一样的。比如我们最近在关注一个奶粉公司,在规模不大的情况下,要取得客户的信任度,这时汇丰的品牌就派上作用了。

问:你们是如何寻找项目的,有哪些看好的行业?

答:通过各种渠道,如朋友介绍,自己找,看电视,看报纸,飞机上看杂志等。另外,市场上很多公司在融资,他们会寻找一些财务顾问,财务顾问则会推荐我们。绝大部分案子是通过财务顾问过来的。机构投资人要对投资人负责,就要对接受投资的公司做净值调查,公司要提供商业计划书,财务顾问在谈判中扮演一个桥梁作用。

至于说到行业,任何行业都有高风险和低风险,我们对行业没有偏见,判断永远是针对个案的。而且每个基金有它的投资导向,可以做什么,不可以做什么,比如我们是不投金融行业的,因为我们不会投一个会和汇丰竞争的公司。如有的基金只投清洁能源。

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