李世民并购称王 瓦岗寨破产重组

时间:2014-05-19 17:14 栏目:PE纵览 编辑:投资有道 点击: 4,107 次

作者:山林  来源:投资有道13年5月刊

如果要给“世民基金”一个标签,那一定是并购。早年的李世民位列“老二”,但一点不“二”,他壮志凌云,发誓要做全国资本市场的老大。靠什么实现宏伟蓝图?无他,唯并购尔。

  李世民看准了隋末大商战的大好时机,隋朝集团的市场垄断逐渐被打破,各式大、中、小、微企业群雄并起,并购基金一定会有所作为。

  李世民亲自担任基金经理,决定先去中东部发达地区进行收购和投资。那里的好项目真心不少:先是低价吸收翟让创建、李密掌舵的瓦岗公司;之后强势收购刘武周集团,吞并窦建德公司,征服王世充企业,横扫各类中小企业为我所用,最终建立了巨无霸型上市公司—李唐集团。

  BOX:瓦岗公司简历

  公司类型:农民企业,拥有松散的几十家加盟店

  主要资产:粮仓,包括洛阳洛口仓、回洛仓、河北黎阳仓

  创始团队:46人

  首任CEO:翟让

  现任总裁:李密

话说中国上下五千年,PE/VC也是同样的历史悠久,源远流长。中国历史上最富盛名的鼎盛时期-贞观之治的开创者李世民,就是一位风投并购鼻祖。

世民基金大并购时代的经典案例,必须得说说收购瓦岗公司。瓦岗公司向李世民求“被收购”时已经兵败于王世充,属于濒临破产的末路企业。不过,它具备良好的成长性,呈现出以下几大特点:

人才济济:总裁助理王伯当,COO徐世勣(隋唐演义中的徐茂功),市场总监秦琼,金牌销售程咬金,秘书魏征……这样的创业团队可谓黄金搭档,上得战场,下得商场。所谓投资即投人,看到如此诱人的团队,PE们怎能不动心?

现金流充足:瓦岗公司在617年正式高调进军洛阳市场。洛阳有一宝:多粮仓。在那个饥荒的年代,粮食堪比黄金。瓦岗公司很爽快,马上开仓分粮,拿隋朝的资本给员工分红,同时扩员、增产,抢占更多市场份额。当时洛阳城布帛堆积,瓦岗公司奢侈地用来当柴烧,可见其财大气粗。

品牌优势:瓦岗公司以山东武林豪杰为基础,号称“我们农民自己的企业”,又打着推翻隋王朝市场垄断的旗号,很得人心;在洛阳开仓放粮,大秀其慈善爱好,更是令其知名度、美誉度大幅提升。

瓦岗品牌迅速崛起,在业界引发了巨大的滚雪球效应。黄河南北的中小企业纷纷响应,主动要求加盟瓦岗,如齐郡(今山东济南市)的孟让,长平郡(今山西晋城市)的李士才……就连驻守虎牢关(今河南荥阳市西)的隋将裴仁基、裴行俨父子也献出虎牢关,投入李密旗下。

李密来者不拒,全部笑纳,加盟店一开就是几十家。根据地域远近,或直接统辖,或遥控指挥。瓦岗品牌瞬间跨越大半个北中国。

市场资源得天独厚:控制了黄河南北大部市场,剑锋直指洛阳。洛阳地利十分突出:地处中原,本是皇家贵地,又兼物产富庶、人杰地灵,扼制山东、湖北、河北、河北、陕西、山西几省要道,实乃商家必争之地。

人才、现金、品牌、市场,将李密推上了职业生涯的顶峰,也促使其野心急剧膨胀。为夺取整个洛阳市场,瓦岗公司与隋朝集团的王世充展开了一场“密世大战”-与“3Q大战”有得一拼。

瓦岗公司价值大海沟:就在公元618年9月12日清晨,王世充忽然奇袭没有防备的瓦岗,上演逆转大戏,史称“偃师之战”。瓦岗公司黄河以南的动产不动产几乎赔光光,濒临崩溃,被迫进入破产保护程序。一个优质公司,在商战中失利,虽然暂时巨亏,但整个公司正处于价值洼地--简直是马里亚纳海沟!人才、品牌都没有太大损失,重振旗鼓的可能性相当大。况且,黄河以北的市场资源和黎阳仓等核心资产都还在,造血干细胞没丢!

更重要的是,此时正是收购的最佳时机。要知道,李密掌握瓦岗绝对控股权,一心想着IPO上市。要不是从鼎盛跌落低谷,他哪里舍得稀释股权,将企业拱手让人?况且,就算李密肯出让股权,依照上述分析,瓦岗公司要价必然高得吓人。李世民想一口吃进,恐怕也非易事。如今李密主动送出橄榄枝,此时不收,更待何时?

李世民心得:站在收购的吧台前,我忍不住要唱一首《收购神曲》:杨广,你不懂收购;杨广,你不懂收购……

收购方式方面,是否与管理层合作是一个相当关键的因素。强扭的瓜不甜,不管你们信不信,至少李世民我是信了!看看,和瓦岗的领导层精诚合作,省了多少事。杨广不管人高句丽愿不愿意,几次?番地要去强娶,结果如何?赔了夫人又折兵,有木有!杨广,你输在太激进、太自负了,亲。

世民基金并购瓦岗案与隋朝集团并购高句丽案的分析对比

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