长三角:区域投资显亮点

时间:2014-04-10 14:56 栏目:股票 编辑:投资有道 点击: 14,787 次

作者:魏新   来源:投资有道

长三角经济近年来发展迅猛。

2009年长三角GDP首次超过1万亿美元,倘若将长三角看作一个经济体,去年起GDP总量列全球11位,超过了“金砖四国”中的俄罗斯和近邻韩国。与去年全国30万亿元的GDP总量相比,长三角更是占到24.7%,远超珠三角和京津唐地区。据测算,长三角2020年的GDP(10%的内生性增长预测)总量有望达到15万亿元,届时将超过东京、纽约等著名经济圈,成为全球第一大都市圈。

长三角:区域投资显亮点

随着长三角地区交通枢纽港的建设、低端密集型产业向中部地区的逐步转移、产业结构向高附加值的服务业转型(如电子信息、生物制药、新材料、节能环保等战略性新兴产业),长三角后续成长性并不亚于重庆、皖江等新兴经济带。去年底落户的迪斯尼乐园、即将开幕的世博会、京沪高铁的提速、上海“一个枢纽、六个中心”的长期规划等驱动型事件都将使上海为中心的长三角城市充分受益。

  证券化率有提升空间

相比许多尚未正式出炉的中西部振兴规划,去年国务院就将江苏沿海开发战略列为国家战略。春节后以“泛长三角”和“一核六带”为目标的《长三角区域振兴规划》已上报国务院,考虑到产业转型和新增长点挖掘的迫切性,长三角振兴规划获批的概率较大。与二三线地区的区域规划相比,长三角地区的城镇化进程和第三产业较为发达,即使批复的进程慢于预期,相关上市公司仍能凭借其内生式增长获得市场关注。

目前长三角上市公司的流通市值约占两市总市值的20%,相比长三角GDP与全国GDP24.7%的比值,长三角区域的证券化率(总市值/区域GDP)仍有一定提升空间。同时江浙沪地区素来有“黑马聚集地”的美名,第一只股价创出300元历史记录的中国船舶、新能源板块中涨幅最大的江苏国泰、我国家电零售第一股苏宁电器都出自于江浙沪。长三角整体经济实力的强盛,不但能催生出业绩具有保障的白马类上市公司,同时区域内二三线城市的高速发展又能不时地蹦出一匹匹“黑马”。

  投资主线一:世博机遇

随着世博倒计时的日益临近,先期基建、地产升值、商业零售等相关概念股已有不少涨幅。但结合海外世博会召开对行业个股的影响来看,在世博筹备后期和举办期间,餐饮旅游和交通运输行业仍有超额表现的机会。

据预测,本次世博会将吸引7000万人次参观,上海地区2010年的旅游消费收入有望从2007年的1900亿元增长至2700亿元。

日本1985年筑波世博会后入境游人数从200亿增加到2005年爱知世博会前的近800亿;韩国1993年大田世博会后入境游人数从350亿增加到了2003年的近550亿。对比基建等先期投入行业,世博对于旅游消费的拉动更具有持续性。

作为世博会核心辐射区的长三角旅游类上市公司将是中长期游客增加的最大受益者。经营东方明珠电视塔、东方绿洲营地和浦江游船的东方明珠;主打乌镇景区的中青旅;拥有无锡太湖影视城的中视传媒和主打南京汤山颐尚温泉度假村的国旅联合,均值得关注。其中,中青旅动态市盈率低于30倍,处于历史估值水平的中低端,随着乌镇项目盈利能力的增强,公司未来盈利能力不排除超预期的可能;中视传媒年报预增100%~120%,作为背靠中央电视台的内容提供商,将直接受益于“三网融合”项目,同时“影视+旅游”的发展模式在二级市场更容易获得青睐。

同时,此届世博正值低碳经济大行其道和新兴产业振兴规划的实行期,因而科技创新必将成为世博的一大亮点,与此相关的科技板块(如物联网、节能建筑、LED照明)也值得关注。

今年来政府大力推进的物联网和LED照明项目在世博会得到了广泛应用,如世博门票采用了RFID射频识别系统,相关上市公司涉及远望谷、上海贝岭等;世博园区内的LED节能灯由飞乐音响提供;世博提倡园区内交通零排放,期间采用的氢能源汽车、超级电容等将给同济科技、曙光股份等公司提供展示的舞台;以低碳建筑体系为核心的世博建筑也给相应的签约企业如泰豪科技、延华智能带来机遇。

  投资主线二:紧跟政策脚步

长三角区域规划中着重强调发展三大产业:现代服务业、先进制造业和战略性新兴产业(信息技术、新材料、生物医疗、节能减排和环保)。同时,上海关于金融中心和航运中心的建设与长三角现代服务业的重点相符,战略性新兴行业已上升到国家战略,因此政策重点的叠加效应有望使相关优势企业具备“1+1>2”的成长空间。

长三角地区的现代服务业涉及商业零售、交运物流和金融服务等多个领域,目前商业和物流领域主要呈现出集中度偏低、地方整合意愿较强等特点。以上海为例,将百联股份打造成商业零售航母的地方国资整合预期已有多时,随着地方国资整合时限的日益临近,友谊股份、新世界、上海九百、益民商业的产业定位也将逐渐清晰。

交运物流业公司,成为地方实力企业单一平台的路径也异常清晰,主要有作为锦江集团物流平台的锦江投资、光明集团物流平台的海博股份等。

长三角地区拥有多个高科技产业基地,同时又是创投聚集地,处于上述特色科技园区的相关上市公司将成为产业创新的先行者。位于南通的南通科技通过创投业务已进入收获期,数控机床也是发展先进制造业的直接受益者,年报显示华夏大盘等5支华夏系基金同时入驻;位于苏州高新园区辐射范围的创元科技正转向以高科技洁净环保光电测绘为支柱的模式;位于杭州的大华股份主打的安防视频监控系统将凭借数字城市和物联网实现可持续增长;位于宁波的实力民企杉杉股份是国内最大规模的锂电池材料供应商;位于台州的海正药业作为国内仿制药药的龙头之一有望借力医改获得更高的估值空间;上海本地的延华智能专攻智能建筑,作为业内排名靠前的企业有望获得更大的市场份额。

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