博时基金王萌：AI加持下的工业软件“智造”浪潮

2025年11月末，博时基金工业软件E TF（159108）成立上市。该基金作为一只股票型指数基金，跟踪国证工业软件指数，博时基金指数与量化投资部基金经理王萌介绍相关情况。

工业软件近期市场关注度攀升，主要是什么原因？

王萌：这由政策、产业需求、外部环境、技 术融合等多重深层宏观逻辑共同支撑。具体来看，政策上国家明确2027年更新约200万套工业 软件的目标，为市场增长提供明确空间；产业层面，企业为应对市场竞争，需借助工业软件实现 精细化管理以降本增效，内生需求强烈；外部环境上，供应链安全重要性凸显，推动自主可控从 硬件延伸至软件，工业软件战略地位已远超一般 软件，成为连接传统制造与智能化、实现科技自立自强的关键。

AI大模型爆发对工业软件有何影响？

王萌：A I大模型对工业软件的影响主要体现在加速行业发展与降低应用门槛。以DeepSeek为代表的国产开源大模型，缩短了传统工业软件迭代周期，同时降低AI应用门槛，推动AI向工业软件快速渗透。板块的投资机会集中在多维度AI应用与产品服务体系。在应用场景上，生成式设计、质量根因分析、动态生产排程是企业AI投资前三方向。以ERP厂商为代表，工业软件厂商构建了多层次AI产品服务体系，包括提供垂类AI模型、无代码/低代码AI开发工具、封装Agent能力的AI应用模块，以及全周期AI服务。企业可灵活组合，商业变现路径多元，相关领域存在较多投资机遇。

当前工业软件的产业生命周期处于哪个阶段？

王萌：当前工业软件产业处于不同类别发展不均衡、整体向高端突破的阶段。具体而言，嵌入式软件市场体量较大且有一定优势，还在等待国内的特色风格产品；经营管理类和生产控制类软件国产化较普遍，不过仍需进一步发展以占据高端市场；研发设计类软件（如EDA、CAD、CAE）产品还有较大发展空间，目前国内厂商正加大研发投入，加速市场拓展与国产化率提升。

EDA、CAD、CAE等 工业软件技术壁垒高在哪儿？

王萌：EDA、CA D、CA E的技术壁垒是技术、知识、生态、时间共同构筑的复合型高壁垒，具体体现在四重维度。

一是算法与理论壁垒：核心涉及复杂数学与物理问题。以EDA为例，布局布线需解决天文数字级解空间的优化问题，依赖图论、离散数学等算法，仿真还涉及电磁场、半导体物理相关的偏微分方程求解，底层是数学公式与物理定律，需数十年基础研究积累。

二是工程与架构壁垒：理论转化为可用软件难度大。如EDA软件需极致优化算法，利用并行计算和硬件加速保证超大规模电路仿真速度，且要确保处理复杂用户模型时不崩溃，工业界对软件稳定性、效率要求很高，“差不多”的结果无法满足需求。

三是知识与数据壁垒：工业软件是工业知识（Know-how）的结晶，国产软件难获取一线顶级制造商的核心数据和经验，陷入“没人用—没数据—不准确—没人用”的负循环，缺乏关键知识与数据支撑，软件功能难以完善。

四是生态壁垒：用户习惯与产业生态绑定紧密。工程师长期使用国外软件形成固定工作流程，切换软件学习成本与风险高，新玩家难以切入。

工业软件板块的核心投资逻辑有哪些？

王萌：工业软件板块有三大核心投资逻辑。国产化与需求释放（底层确定性）：国家层面目标与政策为市场需求释放提供保障，核心工业软件发展空间巨大，为行业发展提供底层确定性。

产品力提升驱动增长（内生动力）：国产软件虽在功能上逐步“能用”，但在性能、稳定性、生态兼容度上仍落后于国际巨头，国内厂商通过“持续研发投入”与“战略性外延并购”双轮驱动提升产品力，从“能用”向“好用”“增值”转变，才能真正释放商业价值，驱动企业增长。

AI赋能带来新机遇（变量与溢价来源）：AI为国产工业软件提供跳跃式发展可能，可能在部分场景实现领先；AI推动SaaS化、订阅制、云仿真等模式落地，提升企业收入可持续性；作为行业范式变革，AI赋能让工业软件具备弯道超车潜力，是行业估值溢价的重要来源。

国证工业软件指数有哪些特点？

王萌：国证工业软件指数特点如下：市值分布来看，成份股以中小盘为主，总市值500亿元以下股票权重占比超七成，1000亿元以上超大盘股、500亿—1000亿元大盘股权重占比分别为10.76%、17.20%，中小盘敞口高。从行业覆盖来看，第一大行业为计算机，同时覆盖机械设备、电力设备、通信等制造业行业，体现工业软件在制造业的广泛应用，具体构成来说，主要覆盖垂直应用软件、IT 服务、工控设备（机械）子行业，而横向通用软件子行业权重仅5.95%。这鲜明地体现了该领域的“toB”特征，即高度聚焦于服务制造业客户。从市场属性与研发投入来看，科创板、创业板成份股权重合计超2/3，与板块科技成长属性匹配，研发投入高且稳步提升。