银行与保险的“后结婚时代”

“工农中建”四大国有银行全数入股保险公司，这是一个强有力的信号。随之而来的必然是银保竞争格局的变化，寿险公司渠道转型亦成大势所趋。

在金融业的跨界并购中，银行和保险似乎一直是“亲密恋人”。自2009年以来，四大国有银行掀起了入股保险公司的浪潮。今年1月8日农业银行发布公告称已完成认购嘉禾人寿51%股权的交易，嘉禾人寿更名为农银人寿，意味着“工农中建”四大国有银行已全数入股保险公司。

　　这一场四大行的“会师”既引发了银保竞争格局的变化，也进一步加剧了寿险公司的银保渠道竞争，更倒逼了渠道的转型。

　银保盛宴

据农业银行公告，此次农行斥资25.92亿元购入嘉禾人寿新发行的10.36亿股，以51%的持股比例控股嘉禾人寿并将其更名为农银人寿。

自2009年来，国有大型银行纷纷入股保险公司。中国银行通过收购香港子公司中银集团保险有限公司持有的中银保险全部股权，并进一步增持而实现控股。

相比中国银行选择通过中银保险进军财险业，“工农中建”的其他三家则选择了率先进军寿险业：建设银行于2011年7月完成入股原太平洋安泰人寿，以51%的股权比例实现控股并将其更名为建信人寿；而工商银行则于2012年7月完成入股原金盛人寿，以60%的股权实现控股并将其更名为工银安盛人寿。

本次农行获批入主嘉禾人寿在市场掀起不小的涟漪，震动市场的原因不是农行强大的资本实力，而是其令人艳羡的全国网点。目前，农行拥有近2.4万个营业网点，全面覆盖我国99%以上的市、县级行政区域，是唯一实现物理网点全面覆盖全部大中城市和县域市场的大型商业银行。

2011年，上线农行银保通系统的保险公司多达32家，农行实现代理新单保费928.62亿元，实现代理保险业务收入42.16亿元，银保业务收入市场份额连续两年列四大行第一。农行在银保市场的“江湖地位”可见一斑，相比其他同业，农行的网点可谓遍布城乡，对于一直想打入县域市场的保险公司来说，能与农行进行银保合作，便等于拿到了县域保险市场的入场券。

助推保险企业“升华”

虽然银行的触角不断伸向保险、基金、证券等行业，但是考虑到这些企业银行本体的庞大，这些业务对于上市公司业绩的影响暂时只是微乎其微。最简单的对比就是以2011年全年利润计，四大国有银行中利润最少的农业银行为1219.27亿元，而保险三巨头中寿险份额第一的中国人寿才不过183.31亿元。

银行系保险公司的注册资本金都在5亿甚至10亿以上，理论上在分公司设置上已没有限制。银行控股之后资本后盾强大，银行系保险公司的分公司数量在三至五年会有较快增长。因此，大银行入股对被入股的公司堪称鲤鱼跳龙门的“升华”。

对于保险行业，四大国有银行进军将极大搅动原有的格局，特别是在银保渠道领域。伴随四大国有银行进军保险，尤其是工行、建行、农行三家进军寿险渠道，自家控股寿险公司的产品放入银行渠道显然会是重要的助推手段。

以建信人寿为例，建设银行在2011年报中指出，建信人寿“采取多渠道均衡发展、各有侧重的发展策略，大力拓展银保渠道，积极发展团险渠道，巩固发展个人代理业务，同时积极开展网络销售、电话销售等新型渠道。”

另据建信人寿官网公布资料，其在上海共有319个银保渠道销售点，全数为建设银行的分支机，而根据建行官网显示其在上海的分支机构不过337家，建信人寿的渗透率高达94.66%。

在建设银行入股之后的2012年，建信人寿进入跳跃性发展。据保监会数据，截至2012年11月，建信人寿共实现保费54.25亿元，同比增444.13%，保费排名第18位。而在2011年7月建行入股前，原太平洋安泰人寿的保费收入排名仅第38位。

倒逼寿险渠道转型

展望银行系保险公司未来的发展，存在较大想象空间。一方面，保费规模将随分公司数量的增加而超常规发展，市场份额迅速提高。另一方面，“肥水不流外人田”，银行控股之前这些保险公司在行业竞争中不占优势，而银行控股之后很自然地将重心倾斜到“自家”的保险公司。

此前很长一段时间，通过银行卖保险是许多保险公司获取保费的重要渠道，即便几大保险巨头也难脱窠臼。如中国太平洋保险人寿2012年上半年通过银行渠道实现寿险保费217.09亿元，同期通过营销员实现282.10亿元，银保占比43.49%。

中国人寿同期银保渠道实现保费724亿元，营销渠?实现1036.23亿元，银保占比41.13%。在保险的银保渠道中，四大国有银行一直被视为最有价值的渠道，甚至对不少中小型保险公司而言，能够“搞定”一家四大行的渠道，业绩就有了“底”。

然而，当大型银行都有了自家控股的寿险公司后，在代销其他保险公司产品上自然就“不来劲”了，使得非银行系的保险公司，在银保渠道大多出现了一定程度的萎缩。如中国人寿银保收入2012年中期为744.21亿元，较2011年同期944.21亿元下降21.18%；

中国太保寿险2012年中期银保收入为217.09亿元，较2011年同期280.06亿元下降22.48%。新近在港交所上市的中国人保集团则在公告中称，“于2012年6月30日，我们的有效银行保险渠道数量较2011年12月31日减少，而该数量未来可能继续减少。”

当然，银行系保险公司在银保渠道上的来势汹汹，对于其他保险公司并非坏事，一场倒逼渠道转型的大戏也拉开了帷幕。目前，银保业务虽然保费收入不低，但由于多为趸交业务，含金量不如个险业务，因此许多保险公司也开始大力开拓直销业务，加强个险营销团队甚至涉足互联网金融渠道，力图淡化银保渠道的冲击。