关于当下资本投资二三事

时间:2014-05-15 16:24 栏目:环球视野 编辑:投资有道 点击: 1,287 次

作者:刘以栋   来源:投资有道13年3月刊

美国的股票指数已经创了2007年以来的新高,并有可能创历史新高。这个时候没有必要去追高。股票指数不是直线上升的,它们会有回落的时候。购买美国公司股票要等到美国股票指数未来5%到10%的回调以后。

相反,中国股指在去年底跌破2000点以后,已经有较好的反弹,我认为,这个反弹还会持续一段时间。中国股指在2013年上升20%以上是完全有可能的。但2013年和未来的几年,债券市场会遭遇很大的挑战,下跌的可能和幅度都会很大。

从目前情况看,中国股票指数在美国股指回调时,会跟着回调,但回调幅度可能没有美国股票指数回调的幅度大。长久来看,中国股票指数还有较大上涨空间。

我的建议是,要在包括日常消费品方面的公司股票、医药公司方面的股票、电力公司方面的股票等不同行业的股票进行分散投资。这种分散投资的战略可以降低总投资资产的价格波动。如果没有时间和精力管理不同的投资选项,那么可以购买股票指数基金。单股方面,要避免知名公司的股票。苹果,facebook那样家喻户晓的股票,一般股票价格都会超过实际价值。那些生产日常用品的公司的股票,股票专家平时都懒得去分析它们,往往有较高的股票分红。长久来看,这些起伏幅度比较小的老黄牛股票,才是高回报的来源。那些上下震荡幅度都很大的股票,除了陪伴它们度过一个个不眠之夜以外,到头来什么都没有得到。

而债券投资战略要减少或者避免美国日本等发达国家的政府债券投资。因为发达国家的宽松财经政策,所以通货膨胀的来临仅是时间问题。而当通货膨胀降临时,债券投资就会损失惨重,特别是长期政府债券投资。

事实上,高点买入、低价抛出是股票投资的主要误区。股票创了新高以后,表面上投资风险很小,实际风险很大;相反,股票创了新低以后,表面上风险很高,实际风险很低。就美国股市而言,2007年股指创了新高,结果就是2008年和2009年的暴跌。2009年3月美国股市创了十年新低,结果在过去三年就翻了一番。

同时,还要注意一个普遍的常识--投资资产的合理分配,但这个简单可行的规则却不太容易被大家接受。美国的豪富,都有自己的理财策划师。理财策划师的基本职能就是要对客户的所有家庭资产,财富来源和未来消费需求作一统筹分析,然后确定第一步投资资产分配计划,包括购买生命保险、财产保险、房地产投资、子女教育基金、债券投资和股票投资等各种投资选项。

但当我们还没有成为富翁时,就要靠自己管理投资资产分配,这是个很大的挑战。比如如果股票指数上个月跌了10%,那么我们就会很难再往股市里投钱,不把股票投资都卖掉就不错了。同样,如果债券市场去年涨了10%,我们就会很难把债券卖掉去买股票。相反,我们容易把更多的钱投到债券方面。有研究表明,过去一年回报高的基金,在接下来的一年会有许多新钱涌入,而在新的一年里,它们的回报往往会低于其它同类基金。

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