太阳能光照台湾中小企业

太阳能“光照”台湾中小企业

中共第十七届五中全会于10月中旬召开，有关“十二五”规划的政策将在四季度陆续出炉，当中包括改善中小企业发展环境，使民营企业成为下一个经济增长重点。两岸经济合作架构协议（ECFA）签订后，将促进两岸中小企业的经贸关系，令整个大中华企业得到受惠。

大中华区内有超过1800家中小型企业，市值介乎2亿至20亿美元，受惠区内经济增长强劲，大中华中小型股今年均取得不俗升幅。根据彭博资料，年初至今，MSCI香港地区小企业指数跃升近22.5%，MSCI中国小企业指数及MSCI台湾地区小企业指数则分别上涨8.7%及2.7%。台湾表现明显较为逊色，不过若预测每股盈利增长，台湾地区小企业指数则跑赢其余两者。

从下表所见，明年台湾地区小企业指数的预测每股盈利增长达23.3%，而香港地区及中国小企业指数分别为20.6%及18.1%。由此可见，台湾中小企业的增长潜力确实不容忽视。

台湾中小企在各行业中，尤以太阳能产业的发展潜力最为庞大。台湾工研院太阳光电科技中心数据显示，台湾目前约有90家厂商投入太阳能产业，其中上游之硅晶厂有15家，中游之电池、模块厂商有45家，下游系统应用则有29家。当中又以中游之太阳能电池业增长潜力最大。

根据欧盟执委会的《2010年太阳能电池现况报告》，去年全球太阳能电池产能高达115亿瓦特，较2008年增长56%。过去5年，大陆及台湾的太阳能电池产能增长最快，两地产能共占全球的一半。其中台湾仅次于大陆，成为全球第二大太阳能电池生产地。2008年台湾太阳能电池产值达到1011亿元（新台币，下同），估计2015年产值可望升至4500亿元。

在全球太阳能电池需求及价格上升带动下，台湾太阳能电池厂9月份业绩相当亮丽，其中升阳科、昱晶、新日光等厂商的营业收入更创下新高。升阳科9月营收达13亿元，连续第7个月营收创新高，按月增长11.8%。昱晶在新产能拓展下，营收攀至27.1亿元，较去年同期大增82.9%。新日光营收亦达21.1亿元，按月增长达5.4%，创下连续6个月新高记录。台达电旗下的旺能更计划于3年内斥资92.6亿元，于竹南园区新建厂房，扩充太阳能电池与模块产线。

此外，台湾当局近年积极推动太阳能电池产业发展，并提供租税优惠、研发补助，以及低息贷款等多项投资优惠措施。为了解决上游原材料短缺问题，政府及业界已有计划投入多晶硅的原料生产，以弥补产业链上的缺口。

台湾拥有半导体晶圆代工的优势，加上全球太阳能电池需求日增和政策的扶持，这将带动相关的中小型厂商获得可观盈利，突显其庞大的投资潜力。

(陈茂峰 香港御峰理财公司董事总经理，AAM中国基金及申万AAA中国基金投资总监，清华大学博士生。拥有特许财经分析师 (CFA)及认可财务策划师(CFPCM)资格，亦是高智商组织Mensa会员。Email:ascekenny@hotmail.com)