即时零售赛道呈现多元化竞速，传统商超加入战局

除了平台聚合模式，即时零售生态下还有叮咚买菜、小象超市等前置仓自营模式，以及以盒马、山姆会员店为代表的店仓一体自营模式。此外，传统超市通过与外卖平台合作、建立自有的配送渠道等方式，在即时零售浪潮中分羹。

即时零售赛道呈现多元化竞速

前置仓自营模式是在社区、商圈等核心场景周边布局小型仓库，将商品提前储备在离消费者更近的地方。当消费者下单后，商品能够迅速从前置仓发出，实现快速配送。这种模式的优势在于配送速度极快，能够满足消费者即时性的需求。即时零售大战中，叮咚买菜以“前置仓+高频配送”的姿态占据一席之地。

2025 年第三季度，叮咚买菜实现收入66.6亿元，GMV（商品交易总额）72.7亿元，连续七个季度正增长。叮咚买菜利润方面第三季度Non-GAAP（非通用会计原则）标准下实现净利润1亿元，净利润率为1.5%；在GAAP（通用会计原则）标准下，净利润为0.8亿元，净利润率为1.2%。

叮咚买菜在江浙沪地区实施“区域聚焦”策略，通过高密度前置仓网络，精准匹配该地区高消费力用户与发达的物流基础设施。截至第三季度末，叮咚买菜前置仓数量合计约490个，高度集中在江浙沪地区，今年累计新开设40个前置仓，其中仅第三季度就新增17个。

2023年12月，美团买菜升级为小象超市，开始向日用清洁、个护美妆、酒水饮料等全品类迈进。2025年6月，美团宣布全面拓展即时零售业务后，小象超市已成功进入18座核心城市，并计划逐步覆盖所有一、二线城市。

依托美团大数据分析，小象超市优先在订单密度高、消费能力强的区域加密前置仓布局，近千个前置仓主要分布在北上广深等一线城市及长三角、珠三角地区，未来计划将前置仓数量增至1500 个，通过“3—5公里内建仓”的密度优势让商品离消费者更近。

此外，阿里巴巴旗下的盒马、沃尔玛旗下的山姆会员店则采用店仓一体自营模式，将门店与仓库合二为一，门店既是销售场所，也是仓储中心。消费者既可以到店选购商品，也可以通过线上平台下单，由门店直接配送。

盒马作为阿里新零售的标杆，通过“生鲜+餐饮+即时配送”模式，实现了线上线下一体化运营，满足消费者对便捷、品质和场景的复合需求。截至2025年10月，盒马的两大主力业态（盒马鲜生+超盒算NB）门店总数已超700家 ，2025财年（2024年4月至2025年3月）GMV超750亿元，实现盈利。

今年第三季度，沃尔玛中国市场表现强劲：整体净销售额61亿美元（约合人民币434亿元），同比增长21.8%；电商业务净销售额增长32%。

第三季度，山姆会员商店继续保持强劲的增长势头，交易单量呈双位数增长。

沃尔玛总裁、首席执行官兼董事Doug las McMillon在业绩说明会上表示：美国本土以外的业务中，近三分之一的销售额来自数字渠道，中国的电商渗透率已达50%。中国团队的配送效率极高，近80%的数字订单可在1小时内送达。

传统超市如何迎战？

即时零售浪潮下，传统超市通过与外卖平台合作、建立自有的配送渠道等方式在市场中分羹。永辉超市（601933.SH）以自营到家和平台到家两种形式开展线上销售业务。自营到家模式中，消费者通过“永辉线上超市”手机App和微信小程序下单，实现一定范围内自营门店商品直接配送到家；平台模式即通过京东到家、饿了么（淘宝闪购）、美团等第三方线上平台实现与线下零售门店的合作，消费者线上下单商品后，由第三方平台负责配送服务。

2025年前三季度，永辉超市线上业务实现营业收入77.8亿元，占公司营收的18.33%。“永辉线上超市”自营到家业务覆盖470家门店，实现销售额44.3亿元，日均单量19.1万单；第三方平台到家业务覆盖469家门店，实现销售额33.5亿元，日均单量17.2万单。

中百集团（000759.SZ）是以商业零售为主业的连锁企业，拥有大卖场、社区超市、24小时便利店、购物中心等多种业态。目前，公司与美团、饿了么（淘宝闪购）、京东到家、抖音小时达等第三方线上平台开展了即时零售合作，公司还自主研发了“中百邻里购”电商平台，提升用户购物体验，驱动线上业务规模扩大。

家家悦（603708.SH）主要业务为连锁超市经营，90%以上商品为自营。公司分区域建设了常温仓储、冷链物流、生鲜加工、中央厨房一体化的现代物流产业园区，连锁网络覆盖区域内基本实现了3小时物流配送圈。围绕消费需求的变化，公司通过自有家家悦优鲜平台，以及与美团、京东等第三方平台合作，发展即时零售、社区拼团、品牌直播、到店到家等线上业务，线上订单和销售持续快速增长，并形成了较高的复购率和到店转化率。

红旗连锁（002697.SZ）为A股首家便利连锁超市上市企业。公司披露，便利店门店选址布局时已充分考虑到消费者的便利性和常规性需求。目前，公司实现了大部分商品的统一仓储与配送。公司持续深化线上线下融合发展策略，充分利用社交电商平台提高曝光率和转化率。抖音直播常态化、高频次运营，以“线上销售+线下核销”的模式实现引流，沉淀私域流量激发顾客复购率。

三江购物（601116.SH）披露，新业态的不断迭代、线上销售的持续渗透、直播带货等零售渠道的多元化、生鲜技术的进步，为零售行业带来新的变革挑战，行业竞争加剧。公司以连锁经营模式开展社区生鲜业务，经营社区店、盒马店、邻里店等超市业态。截至2025年三季度末，公司已有184家门店。三江购物在强化供应链、推动线上线下融合等方面发力，供应链建设上，运用大数据分析精准把握消费趋势，持续完善生鲜商品供应链体系。