地方国资抢滩上市公司

2025年以来，多家上市公司计划易主地方国资。其中，藏格矿业和良品铺子在交易对价、市值或行业地位上具有代表性。

地方国资抢滩上市公司

2025年内，A股已有藏格矿业（000408.SZ）、良品铺子（603719.SH）和芯源微（688037.SH）等约20家上市公司公告拟发生或发生控制权变更，公司实控人（或）变更为地方国资。

从标的市值来看，上述公司市值从24亿元左右至690亿元左右，市值最低的是泰慕士（001234.SZ），市值最高的是藏格矿业。其中约八成公司的市值在几十亿元，表现出地方国资对中小市值企业较高的收购热情。

再看所属行业，按证监会行业分类，上述公司分属16个大类行业。其中，有3家公司属于化学原料和化学制品制造业，数量上名列榜首。属于计算机、通信和其他电子设备制造业，以及石油、煤炭及其他燃料加工业的公司分别有两家。

其他公司则属于专用设备制造业、零售业和仪器仪表制造业等13个大类行业。

此外，上述公司中位于江苏的有6家之多，位于广东、浙江的各有3家，其他公司位于安徽、湖北、天津和重庆等11个省、直辖市。

从收购方来看，新控股股东既有武汉长江国际贸易集团有限公司、茂名市发展集团有限公司这样的地方国资委下属独资控股平台，也有类似紫金矿业（601899.SH）、北方华创（002371.SZ）这样的地方国资背景上市公司，还有地方国资投资的产业基金，例如广东恒健工控新能源产业股权投资基金合伙企业（有限合伙）。

新控股股东背后是北京市国资委、广东省国资委、武汉市国资委、武汉市新洲区国资委、上杭县财政局等国有资产管理单位。这些单位位于江苏、广东、湖北、安徽和北京等10个省、直辖市。

紫金矿业全资子公司137亿元，获得藏格矿业控制权

2025 年1月16日，藏格矿业控股股东西藏藏格创业投资集团有限公司（以下简称：藏格创投）及其一致行动人四川省永鸿实业有限公司和林吉芳，以及宁波梅山保税港区新沙鸿运投资管理有限公司（以下简称：新沙鸿运投资）与紫金矿业下属全资子公司紫金国际控股有限公司（以下简称：紫金国际）签订《控制权转让协议》。

藏格创投及其一致行动人向紫金国际转让2.77亿股上市公司股份，新沙鸿运投资向紫金国际转让1.16亿股上市公司股份，上述转让股份合计占藏格矿业总股本的24.82%。

关于本次股份转让，藏格创投还出具了《表决权放弃承诺函》。藏格创投承诺：自《控制权转让协议》约定的股份交割日次日起的18个月内，藏格创投无条件且不可撤销地放弃与所持藏格矿业7902.18万股股份（占总股本之比为5%）对应的表决权。

本次股份转让单价为35元/股，与公告前藏格矿业股票收盘价29.5元/股相比，溢价约18.6%。标的股份合计交易对价约为137亿元，在年内上市公司控制权变更交易中规模领先。

藏格矿业主营业务为氯化钾和碳酸锂的生产和销售，属于化学原料和化学制品制造业。2024年，公司营收和归属净利润分别为32.51亿元和25.8亿元，分别同比下跌37.79%和24.56%。

2025年5月，藏格矿业公告控制权发生变更。本次股份转让之前，藏格创投及其一致行动人合计持有藏格矿业5.93亿股股份，持股占比为37.75%；新沙鸿运投资持有上市公司2.72亿股股份，持股占比为17.32%。紫金国际及其一致行动人的持股占比仅为1.2%。

本次股份转让之后，藏格创投及其一致行动人、新沙鸿运投资合计持股数量下降至4.72亿股，因总股本涉及回购注销,合计持股占比降低为30%，其中，拥有表决权的股份占总股本之比为25.06%。紫金国际及其一致行动人合计持有藏格矿业4.11亿股，持股占比超过26%。

藏格矿业控股股东由藏格创投变更为紫金国际，公司实控人由肖永明变更为紫金矿业实控人上杭县财政局。

两地国资争夺休闲食品行业龙头控制权

7月17日，良品铺子披露了控制权拟发生变更的提示性公告。

控股股东宁波汉意创业投资合伙企业（有限合伙）（以下简称：宁波汉意）及其一致行动人宁波良品投资管理有限公司（以下简称：良品投资）与武汉长江国际贸易集团有限公司（以下简称：长江国贸）签署股份转让协议。

宁波汉意和良品投资拟分别向长江国贸协议转让良品铺子7223.99万股和1197.01万股股份，合计转让8421万股，占上市公司总股本的21%。

本次股份转让前，宁波汉意和良品投资合计持有良品铺子1.53亿股股份，持股占比为38.22%，长江国贸未持有上市公司股份。本次股份转让后，宁波汉意持有上市公司6904.72万股股份，持股占比为17.22%，良品投资不再持有上市公司股份，长江国贸持有良品铺子8421万股股份，占公司总股本的21%。

上述股份转让价为12.42元/股，比公告前最后一个交易日良品铺子股票收盘价13.71元/股，折价约9.4%；股份转让总价款为10.46亿元，将分四期支付，各期支付金额分别为1亿元、4亿元、4.96亿元和5000万元。

良品铺子主要从事休闲食品的研发、采购、销售、物流配送和运营业务，销售规模处于业内前列。2024年，公司营收为71.59亿元，同比下降11.02%；归属净利润亏损4610.45万元。

良品铺子控股股东宁波汉意是自然人杨红春、杨银芬、张国强、潘继红合计持有100%合伙份额的企业。若上述股份转让顺利完成，长江国贸将成为良品铺子新控股股东。

武汉金融控股（集团）有限公司（以下简称：武汉金控）持有长江国贸100%股权。工商信息显示，武汉金控为武汉市国资委下属国有独资投资平台。由此，上市公司实控人将由杨红春、杨银芬、张国强、潘继红变更为武汉市国资委。

不过，这一控制权变更事项能否顺利实施仍是个未知数。

广州轻工工贸集团有限公司（以下简称：广州轻工集团）已向法院起诉，要求宁波汉意继续履行双方在今年5月签订的转让协议，向其转让7976万股良品铺子股份。同时，广州轻工集团申请财产保全，冻结了这部分股权。

据工商信息，广州轻工集团由广州市人民政府持股约90 %，广东省财政厅持有剩余约10 %股份。