精创电气冲击北交所，多次更正会计差错，信披仍“打架”

江苏省精创电气股份有限公司（证券简称：精创电气；证券代码：874096.NQ）正在冲击北交所上市。我们发现，公司多次更正财报，上市申报材料关于关联方往来款、销售收入、研发等的披露仍存矛盾。

精创电气在智能控制及检测仪器仪表产品领域深耕多年，主营业务为冷链设备智能控制器、医药与食品冷链监测记录仪、制冷热泵检测仪表及环境颗粒物检测仪器等产品的研发、生产和销售，并提供物联网和基于云的系统解决方案。

截至招股书签署日，江苏人才创投和徐州高新创投分别持有精创电气7.79%、2.58%的股份，合计持股10.37%，其中江苏人才创投为精创电气第三大股东。招股书显示，江苏人才创投和徐州高新创投均为毅达资本旗下南京毅达担任基金管理人的私募基金。

此外，我们发现精创电气多次更正年报，不过公司关于关联方往来款、销售收入、质保期限、研发等的信息披露依然存在令人疑惑之处。另外，公司或存“刷单炒信”等现象，产品质量也存疑。

来源：摄图网

又又又失误的财务人员与异于同行的毛利率

精创电气控股股东为李超飞，实际控制人为李超飞、李敏夫妇及其女李小凡，三人分别持有精创电气44.66%、28.16%、6.87%的股份，合计持股79.70%。李超飞任公司董事长、总经理，李敏任副董事长，李小凡任副总经理。

精创电气治理结构存在较为明显的家族企业特征，比如，李超飞侄子李清文任公司副总经理，直接持有精创电气0.46%股份；李敏的妹妹李寒冰、李靖分别任公司成本中心总监、采购中心副经理，并通过员工持股平台徐州美控间接持股精创电气。

这不免让人担忧精创电气的内部控制运行情况。我们注意到，钱向楠为精创电气会计机构负责人，2020年6月至今任精创电气财务经理，其间在2021年1月至2025年8月兼任监事。而根据《公司法》规定，监事会的主要职权包括检查公司财务。在钱向楠“自检”下，精创电气财务报表信息披露质量如何呢？

2024年3月29日，精创电气公告对2021年度、2022年度合并及母公司财务报表进行了更正调整及追溯调整，涉及应收票据、预收房租重分类、境外子公司价外税调整、境外子公司运输费调整等事项，公司称产生差错的原因为“财务人员失误”“财务人员对会计准则的理解和应用能力不足”“比照同行业可比公司惯例，审慎选择会计政策”。

5月13日，公司再次发出前期会计差错更正公告，同样出于“财务人员失误”等三项原因，精创电气重新梳理现金流量表，并调整了信用减值损失、投资收益项目。

次月，精创电气招股书申报稿获受理。10月10日，公司进行前期会计差错更正，公司在编制2023年度和2024年1-6月的财务报告时，对支付的工程设备款和材料货款的分类有误，导致公司现金流量表列报的购买商品、接受劳务支付的现金和购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金有误。公告显示，本次产生差错的原因为“财务人员失误”“财务人员对会计准则的理解和应用能力不足”。

到了2025年8月22日，与招股书上会稿一同发布的包括一则关于员工人数的更正公告。公司称，经复核发现，2023年、2024年的年报、半年报中的员工分类、期末人数统计有误。

一面是信息披露几经更正，另一面，精创电气毛利率表现异于同行。

招股书显示，2022-2024年，精创电气同行业可比公司毛利率均值分别为28.03%、26.09%、24.17%，逐年下滑；而精创电气毛利率分别为41.76%、42.61%、45.48%，逐年增长，且明显高于可比公司水平。

公开信息显示，精创电气本次IPO保荐项目负责人刘爱亮曾保荐航新科技（300424.SZ）2020年的可转债项目。航新科技可转债发行上市当年归母净利润即亏损3.27亿元，业绩“变脸”。按照《证券发行上市保荐业务管理办法》第七十一条的规定，证监会认定刘爱亮为不适当人选，在2022年3月1日至2022年5月31日期间，刘爱亮被罚不得担任发行上市保荐业务相关职务或者实际履行上述职务。

2022年6月，精创电气与国泰君安（现国泰海通）、国枫所、天健所签署上市辅导协议。因合作关系调整，国枫所自辅导期第四期（2023年4月至6月）不再担任精创电气首发上市律师，公司改聘中伦所。

关联方往来款矛盾，多项信披“打架”

需要注意的是，精创电气的信息披露依然存在令人疑惑的地方。

2002年12月4日，江苏省铜山经济开发区管委会办公室与李超飞、李敏签订《土地转让合同书》，转让价款合计129.38万元。李超飞、李敏支付了土地出让金并取得土地权属文件，其中，首付款90万元由李超飞于2002 年11月缴纳，尾款39.38万元由公司代付。2005 年2月，精创电气增资时，李超飞、李敏以该土地使用权出资，作价金额258.76万元。

2015年5月，李敏将尾款39.38万元及土地契税款1.87万元（契税款实际应由公司承担）归还公司。招股书显示，该次土地转让中，公司代付的土地出让金尾款应视为自然人股东向公司的借款，李超飞、李敏应参照市场借款利率向公司补足借款利息20.61万元（出让期利息与应由公司支付的契税款之差）。相关利息直到2022年7月26日才支付。

招股书申报稿“应收关联方款项”处显示，2021年末，公司对李超飞、李敏的其他应收款为18.55万元，但“其他应收款”处披露，同期对李超飞、李敏的其他应收款余额为20.61万元，且披露的账龄为1-2年。

精创电气对账龄在1-2年的其他应收款计提坏账准备的比例为10%，5年以上为100%，因此对该笔其他应收款仅按10%计提坏账准备2.06万元。但即使从2015年算起，这笔其他应收款到2021年末的账龄也应在5年以上，对应坏账准备金额为20.61万元。

此外在产量上，精创电气官网显示，年产智能终端设备和AI仪表工具760余万台（套）。但招股书显示，2021-2024年产量分别为592.21万台（套）、474.16万台（套）、490.02万台（套）、611.97万台（套），均与760余万台（套）相差较大

冰山松洋是精创电气的主要客户，包括冰山松洋生物与松下冷链两个实体。一轮问询回复显示，冰山松洋的质量保证期为标的物交付至甲方后24个月；而2023年5月发布的新三板挂牌审核问询回复显示，松下冷链的质量保证条款为“供方根据订货品特点，承诺给予需方66个月的保修期限”。

销售收入上，一轮问询回复“主要客户如海尔等变动原因及其稳定性”处显示，2024年1-6月，精创电气对冰山松洋的销售收入为168.16万元；而“公司领用结算模式的具体情况”处显示，2024年1-6月，在领用结算模式下，精创电气对冰山松洋的销售收入为183.83万元。

研发上，招股书申报稿“主要在研项目及进展情况”处显示，研发项目精创冷云报告期内研发投入金额为510万元；而“报告期内主要研发项目情况”处显示，2021年和2022年，精创冷云项目研发投入金额分别为704.15万元和447.86万元，合计1152.01万元，远超前述金额。其他多个研发项目也存在类似不匹配情形。

“刷单炒信”？产品质量存疑

精创电气产品销售主要通过线上销售和线下直销。2022年至2024年，精创电气线上销售占比约32%，毛利率分别为53.07%、52.63%、55.96%；线下直销占比在60%以上，各期毛利率分别为35.61%、36.86%、39.76%，较线上销售平均低约16个百分点。

招股书称，公司线上销售模式包括线上B2C模式与线上B2B模式。公司线上B2C模式主要涉及亚马逊、Shopify、天猫、淘宝、京东POP店等大型第三方电商平台。

精创电气在天猫平台的旗舰店店铺首页“限时活动”显示：“在收到DMG-2se后，将评价截图和收货信息发送至在线客服，免费为您邮寄变频安全阀*2；如果是带视频的评价截图可免费获得变频安全阀*3或50元无门槛电子购物卡。”

浏览京东、天猫平台上消费者对精创电气商品的评价，我们发现存在不同用户账号在不同时间使用相同实物图片进行好评的情况。另有追评直言：“刷的好评。客服说给发加氟安全阀，结果没送。”

据光明网报道，近年来，所谓“刷单炒信”，也就是通过虚假交易、好评造假等手段误导消费者的行为，日益成为电商领域的毒瘤，严重破坏市场公平竞争。

此外，市场监管总局发布的《网络反不正当竞争暂行规定》明确规定，经营者不得“以返现、红包、卡券等方式利诱用户作出指定好评、点赞、定向投票等互动行为”。

好评声之外，对商品质量的负面评价也不少。比如“买了两台设备，只用了二十来天就显示故障”“买了一个月，产品出现了问题，售后解决不了问题”“600多买个仪表，用了几次发现压力不准确”“粗制滥造，功能看上去有，没一个理想”等。