艺术与市场的结合

摩帝富(MOTIF)副总裁兼亚洲区总经理黄文叡    作客论坛：艺术与市场的结合

一个普通人想投资艺术品，要知道买什么东西是对的，这是一个非常困难的事情。这就需要一支专业艺术基金团队来操作，因此产生了艺术基金。

艺术与市场相结合，对不少人来说是一个艰难的抉择。因为在学界讲的艺术是美学，但是如果进到市场里面来，讲的是投资和报酬。就像做艺术的人看一件艺术品，印到脑海里的第一印象是美学价值，而进入市场后，看同一件作品，首先想的却是这件作品多少钱。

当艺术品市场步入亿元时代，艺术品将如何平衡美学价值与市场价格的差距？以前一亿可以收藏多件艺术品，但现在一亿可能就只能买到一件作品了。所以收藏心态需要改变，市场也将跟着改变。

黄文叡：由于过度依赖投资，因此亚洲市场的基本盘不稳固。

　　但是，收藏和投资又是不可能完全结合在一起的。做收藏的人和做投资的人所考量的要素和进场时间点都会不同。如果一个投资者对艺术品饱含情感，就不会轻易抛售出去。做收藏的人首先考虑的是怎样得到喜爱的艺术品，但很少考虑怎样变现；而做投资的人考量的是这件作品能不能及时变现，流动性强的作品才出手。

我们常说，投资艺术品市场有几个考量要素：第一，市场的流动性，不流动就代表市面上作品不够多。流动差，市场上的价格就会停滞不前；第二个是可获得性，也就是说能不能收到自己想要的作品；第三，真伪性。当代艺术品同样存在真伪的问题，只是相对比较少。但是，古典画派，或者战后、印象派等流派或艺术家大部分已经过世了，鉴定已经非常困难，争议很大。艺术品鉴定从来就不是建立在百分之百科学基础之上的，即便购买一件大师作品也没有人百分之百拍胸脯说是真的，就连拍卖行也不会保证。所以，艺术品鉴定根据的是经验法则，没有绝对保证。也就是说，投资人必须有一个观念，不管进第一市场还是第二市场，都必须自行承担真伪的风险。

所以，作为投资，一般进入艺术品市场挑选的是相对争议低的作品，但必须符合前面讲的两大要件，流动性和可获得性。没有这个就不要讲投资。

从投资角度来看，中国当代艺术是最适合投资的。首先，当代艺术的量够大。其次，当代艺术品的真实性相对较高。

　　中国艺术市场藏家不够

在中国大陆，当代艺术的收藏群体还没有大规模地出现。在亚洲艺术市场，大部分藏家在哪里？60%出现在台湾。虽然台湾藏家占了逾半的购买力，但最大的比例都不是购买台湾当代艺术品，而是中国大陆的当代艺术品，购买西方当代艺术的比例就更小了。

以中国为首的亚洲市场上缺少藏家，由于过度依赖投资，因此市场的基本盘不稳固，但是艺术基金进来后，需求就会随之而来。

一个普通人想投资艺术品，要知道买什么东西是对的，这是一个非常困难的事情。这就需要一支专业艺术基金团队来操作，因此产生了艺术基金。艺术基金是非常新的投资工具，纯粹以艺术实物为标的的纯艺术基金并不多。目前，许多投资银行为客户推出的商品虽然打着艺术基金的名号，但实际上以投资从事艺术产业的上市公司为主，因为他们没有专业的艺术团队，很难进入市场购买实物。

所以，现在的艺术基金首先要常强调机制健全的问题。在过去三五年，整个中国当代艺术起飞得非常快，价格增长数十倍甚至数百倍。这种怪现象在西方市场是看不到的，因为西方市场的操作机制是健全的，一级市场二级市场扮演的角色非常确定。但是中国市场，我们没有看到这么明确的市场机制出现。所以常常说艺术品像金字塔，最尖端的是最小的部分，底部是最宽的部分，而中国的艺术品市场最下面的基本盘还不牢固，不容易支撑。

　　投资首选：中国当代艺术

艺术品的美学价格是不是和它的市场价格划等号？从近几年艺术品市场成交额来看，中国在近两年已经名列前茅。但是，目前进入艺术市场的资金，基本上是投资为主。

从投资角度来看，中国当代艺术是最适合投资的。首先，当代艺术的量够大。如果没有流通、买卖，艺术品就不能作为投资的标定。艺术品拿出来有很多人买，就会造成竞价，所以做投资的时候，非常重要的作品更值得考虑。其次，当代艺术品的真实性相对较高。整个艺术市场可分五大区，古典画派、印象派、战后派、现代和当代艺术。当代很多艺术家还活着，很多问题可以咨询艺术家，艺术家总不会不知道自己画过什么。

但投资最重要的不是先看报酬率，而是先要懂得风险控管。因为投资艺术品的技术门槛很高。艺术美学标准本身是很主观的，艺术指数存在的客观性就不够，指数所选取的取样标准基本上是从二级市场的拍卖来做取样，一级市场上艺廊成交，是没办法取样的。但二级市场的整个成交总额也才占整个艺术市场成交总额的近50%。而且在这个市场里操作久了，有经验的人都可以非常清楚地辨别，二级市场里面所出现的成交数据不见得是真实数据，二级市场可能被操控，是被操纵最剧烈的市场。但一级市场成交记录又很难统计。

值得关注的是，当代艺术市场爬升非常快，价格也上升非常快。但我们发现，由于机制不够健全，金融风暴对当代艺术的冲击非常大。当代艺术市场经历过几次大的起落，不仅仅在中国，欧美市场也受到很大冲击，其中最重要的原因就是人为过度的炒作。

谁在后面操盘？我们发现在过去的几年里面，非常多的艺术家跳过了一级市场，直接跟二级市场打交道，这中间到底发生了什么问题？

首先，基金的操作机制应该透明且以持平的态度，不操纵市场。不少基金手上握有大量资金，可以控制、操纵市场。但时间一久，市场体制便会被这样性质的基金所腐蚀。除了机制健全，操作更不能只局限于某小部分区域市场。市场太小，难以有效地操作和管理，只能炒作。

因此，艺术投资需要考虑的范畴既深且广。除了健全市场机制，引用机制成熟的欧、美市场为例，辅以市场实战经验，再佐以市场经济学理论，才能试着解读这一瞬息万变的市场与新兴的投资概念。